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我們的此篇報(bào)告的主要目的，是給出我們的盈利預(yù)測(cè)假設(shè)，作為深度報(bào)告的補(bǔ)充。
    我們對(duì)歐普康視的盈利預(yù)測(cè)基于以下核心假設(shè)條件：
    1、我們預(yù)測(cè)角膜塑形鏡2017~2019年銷量增長(zhǎng)25%/25%/23%。從我們草根調(diào)研情況來(lái)看，歐普康視的銷售優(yōu)勢(shì)省份或城市，在沒有新增覆蓋醫(yī)院的情況下，也能實(shí)現(xiàn)20%左右的銷量增長(zhǎng)。而且，歐普康視還有不少省市未能覆蓋或占有率不高，這些都是潛在的增長(zhǎng)區(qū)域。所以，我們判斷，角膜塑形鏡的銷量增長(zhǎng)可以持續(xù)保持在25%以上。
    2、我們預(yù)計(jì)角膜塑形鏡的出場(chǎng)均價(jià)每年都會(huì)提升。一、歐普康視的AP型鏡片是升級(jí)款，采用“圓弧一體化邊緣加工”和等離子處理等領(lǐng)先技術(shù)，出廠價(jià)格更高，增速更快，將提升出廠均價(jià)；二、公司在引進(jìn)日本生產(chǎn)線之后，2018年1月推出DreamVision，智能化調(diào)整鏡片參數(shù)，專注于高端消費(fèi)者，我們估計(jì)定價(jià)將更高；三、角膜塑形鏡目前出廠價(jià)與終端價(jià)差距顯著，公司正在各地建立或合作建立眼科門診，如果更多的角膜塑形鏡處方能在自家眼科門診開出，對(duì)于出廠價(jià)的提升將是顯著的。
    3、公司的其他產(chǎn)品，如日戴維、護(hù)理產(chǎn)品，對(duì)業(yè)績(jī)影響較小，我們預(yù)測(cè)就盡量保守。公司的新品折疊式人工玻璃體，雖然患者數(shù)量不多，但定價(jià)非常高，銷售超我們預(yù)期的可能性較高；我們估計(jì)護(hù)理產(chǎn)品在采購(gòu)價(jià)格和銷售價(jià)格上，幾乎平進(jìn)平出，沒有利潤(rùn)貢獻(xiàn)，但不排除將來(lái)有可能會(huì)逐漸貢獻(xiàn)利潤(rùn)。
    維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)公司是硬性角膜接觸鏡領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，具有寡頭壟斷的屬性，同時(shí)我國(guó)是青少年近視的高發(fā)地區(qū)，未來(lái)市場(chǎng)潛力顯著，考慮公司發(fā)展前景,我們預(yù)計(jì)公司17-19年歸母凈利潤(rùn)分別為1.54/2.07/2.72億元，EPS分別為1.24/1.67/2.19元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。