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>> 廣發(fā)證券-太平鳥(niǎo)(603877)增資太平鳥(niǎo)巢,品牌版圖增添時(shí)尚家居-180130
上傳日期:   2018/1/30 大?。?/td>   622KB
格式:   pdf 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   買(mǎi)入 作者:   糜韓杰
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截至2017 年,太平鳥(niǎo)巢擁有6 家自營(yíng)門(mén)店,營(yíng)業(yè)面積總計(jì)800 平米。
    品牌版圖增添新生力量,時(shí)尚觸角深入家居行業(yè)
    家居與服飾行業(yè)在客群、設(shè)計(jì)、原材料和供應(yīng)鏈等方面有較強(qiáng)相關(guān)性,能夠拓展公司品牌版圖,加大太平鳥(niǎo)品牌覆蓋。目前,家居行業(yè)集中度還較低,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中宜家占比為4.8%,ZARA HOME 的份額不到0.5%。
    品牌風(fēng)格定位一脈相承,品牌經(jīng)營(yíng)具有協(xié)同效應(yīng)
    Peacebird Home 定位25-35 歲年輕女性,產(chǎn)品線以家紡、香氛、家飾、餐廚為主,風(fēng)格與服飾品牌統(tǒng)一,能夠借助公司服飾品牌的渠道和推廣力,快速實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)拓展。渠道以電商和自營(yíng)渠道為主,能夠借助公司力量提升渠道議價(jià)能力。供應(yīng)鏈納入公司體系,獲得云倉(cāng)、O2O 和門(mén)店大數(shù)據(jù)等支持。
    17-19 年業(yè)績(jī)分別為0.98 元/股、1.36 元/股、1.67 元/股
    當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為27.64 倍、19.96 倍和16.29 倍,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    家居行業(yè)為公司新進(jìn)入領(lǐng)域,目前整體規(guī)模較小,行業(yè)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)、資源、人才儲(chǔ)備等均有不足,品牌培育不當(dāng)將產(chǎn)生投資損失的風(fēng)險(xiǎn)。
    
太平鳥(niǎo)股票研究報(bào)告
 
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