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    投資要點(diǎn)：
    結(jié)論：高空作業(yè)平臺(tái)在經(jīng)歷了五年的高增長(zhǎng)后，邁入了理性增長(zhǎng)階段。產(chǎn)業(yè)鏈中最關(guān)鍵的租賃商環(huán)節(jié)更加注重全生命周期回報(bào)率，利好領(lǐng)先廠商。上調(diào)公司17-19年歸母凈利潤(rùn)分別為2.79/4.01/5.57億，上調(diào)2017-2019年EPS分別為1.58（+0.11）/2.27（+0.18）/3.15（+0.23）元/股，給予公司18年40倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至90.8元，維持增持評(píng)級(jí)。 
    17年行業(yè)銷量增長(zhǎng)50%，仍有5-10倍成長(zhǎng)空間：①自2012年開始，國(guó)內(nèi)高空作業(yè)機(jī)械市場(chǎng)就以年均36%的速度增長(zhǎng)，17年行業(yè)增速超50%。③盡管經(jīng)歷了多年高增長(zhǎng)，我國(guó)高空作業(yè)平臺(tái)保有量仍有5-10倍成長(zhǎng)空間。從人力成本上升、作業(yè)效率要求提高、安全作業(yè)政策法規(guī)日益完善等角度看，中國(guó)高空作業(yè)平臺(tái)市場(chǎng)需求想象空間巨大。④除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之外，主機(jī)廠在國(guó)內(nèi)站穩(wěn)腳跟的同時(shí)開始走向全球。 
    租賃商經(jīng)營(yíng)日趨理性，部分租賃商初見規(guī)模：①2017年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)租賃商數(shù)量達(dá)500家，相比2015年翻番，且已出現(xiàn)了具有一定規(guī)模的租賃企業(yè)。②從出租價(jià)格看，2017年租金價(jià)格止跌回穩(wěn)。從出租率看，2017年行業(yè)平均出租率74%，高于國(guó)外平均水平。④租賃商經(jīng)營(yíng)日趨理性，售前產(chǎn)品搭配+售中服務(wù)+售后殘值回收成為全生命周期的三大組成部分。 
    公司從國(guó)內(nèi)出發(fā)，布局全球市場(chǎng)：①公司是國(guó)內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的培育者和推動(dòng)者。出貨量占比遙遙領(lǐng)先，租賃客戶認(rèn)可度領(lǐng)先，毛利率遠(yuǎn)高于同行。②截至2017年年底，浙江鼎力在美、歐、日韓等地都已實(shí)現(xiàn)突破，從國(guó)內(nèi)出發(fā)布局全球市場(chǎng)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；募投項(xiàng)目實(shí)施效果未達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)