>> 廣發(fā)證券-歐菲科技（002456）延續(xù)高速成長勢頭，看好公司成長遠景-180131
| 上傳日期： |
2018/1/31 |
大小： |
528KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
許興軍，王亮 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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展望未來，光學業(yè)務、觸控業(yè)務有望實現(xiàn)持續(xù)快速成長
2017 年公司光學業(yè)務受益于雙攝滲透率提升和市占率提高推動，經(jīng)營業(yè)績快速成長，剔除計提部分國內(nèi)手機客戶應收賬款壞賬損失3 億元影響，公司17 年歸母凈利潤增速仍高達80%以上，我們認為本次計提屬于一次性行為，不改公司長期成長邏輯。未來公司仍將保持快速成長勢頭，一方面，光學業(yè)務將進一步受益于雙攝滲透率提升，且公司在3D 攝像頭領域進行了積極布局；另一方面，受益于OLED 滲透率提升，公司在國際客戶觸控業(yè)務領域進展有望不斷展開。
盈利預測與評級
我們預計公司17-19 年EPS 分別為0.40/0.83/0.98 元，按最新收盤價計算對應PE 為43.9/21.3/17.9 倍。我們認為公司成長動力清晰，看好公司成長遠景，有望成長為領先的光電業(yè)務平臺型企業(yè)，維持“買入”評級。
風險提示
雙攝像頭產(chǎn)能擴張不及預期風險，下游市場成長不及預期風險，全球OLED 產(chǎn)能擴張不及預期風險，行業(yè)競爭加劇風險。
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