>> 中信建投-啟明星辰（002439）軍改結(jié)束帶來業(yè)績彈性，安全運營打開增長空間-180201
| 上傳日期： |
2018/2/1 |
大小： |
1218KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
武超則 |
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2016 年11 月《網(wǎng)絡安全法》出臺，網(wǎng)絡安全領(lǐng)域擁有根本大法，行業(yè)增速有望穩(wěn)重有聲，根據(jù)IDC 的數(shù)據(jù)2017 年我國網(wǎng)絡安全市場規(guī)模約41.56 億元，預計到2021 年有望達到95.8 億元，復合增長率約23%。
積極布局新技術(shù)、發(fā)力安全運營、工控安全
信息安全威脅日新月異，公司在新技術(shù)方面積極布局，公司的泰和安全管理平臺（SOC）連續(xù)9 年位居國內(nèi)第一，2016 年推出態(tài)勢感知解決方案和大數(shù)據(jù)安全分析解決方案，結(jié)合泰和SOC 成為安全運營中心的核心部分，未來公司將大力推廣運營模式，打造增量業(yè)務，增強客戶粘性，鞏固龍頭地位。
公司是國內(nèi)最早布局工控安全業(yè)務的企業(yè)，在煙草、軌交、石化、電力、制造等行業(yè)均有實踐，公司是北京市工程師實驗室的承建方，已經(jīng)占據(jù)良好卡位優(yōu)勢，我們判斷未來工控安全有望保持接近翻倍的增速。
我們預計公司2017-2019 年營收24.2 億、30.1 億、39.2 億元，凈利潤分別為4.5 億、5.7 億、7.3 億元，對應EPS 分別為0.5、0.64、0.82 元/股，我們看好公司作為A 股信息安全龍頭持續(xù)提升市場份額的潛力，軍改影響消除帶來的業(yè)績彈性，安全運營模式逐漸成熟帶來新的業(yè)務增量，給予“買入”評級，建議重點關(guān)注！
風險提示
軍改恢復不達預期；
安全運營拓展不達預期；
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