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根據(jù)2017年的業(yè)績預(yù)告，公司第四季度單季歸母凈利潤預(yù)計(jì)為18123萬元-20823萬元，同比增長32.7%-52.4%。按2017年度公司非經(jīng)常性損益的中位數(shù)計(jì)算，公司扣非歸母凈利潤為22750萬-25450萬元，同比增加36.3%-52.5%。我們判斷，公司2017 年業(yè)績的增長主要受益于公司電子數(shù)據(jù)取證和大數(shù)據(jù)平臺業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。 
    電子數(shù)據(jù)取證需求提升，公司客戶拓展加速  
    公司是國內(nèi)電子數(shù)據(jù)取證行業(yè)的絕對龍頭，市場份額超過40%。目前國內(nèi)電子取證產(chǎn)品的需求主要來自公安系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)安全部門，隨著政策的不斷催化，公司電子數(shù)據(jù)取證產(chǎn)品將逐步向工商、海關(guān)、稅務(wù)等領(lǐng)域進(jìn)行拓展，滲透率將進(jìn)一步提升。國家"一帶一路"戰(zhàn)略的實(shí)施，助力打開公司電子數(shù)據(jù)取證產(chǎn)品的海外市場。 
    大數(shù)據(jù)平臺業(yè)務(wù)快速成長，城市公共安全業(yè)務(wù)空間廣闊  
    公司于2014年進(jìn)入公安大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，目前市場占有率在10%-20%左右。2014年至2016年，公司的公安大數(shù)據(jù)平臺進(jìn)入5個(gè)省份的市場；2017年，公司的公安大數(shù)據(jù)平臺又新增5個(gè)省份。2017年9月金磚國家廈門會晤，公司研發(fā)的"祥云"公共安全平臺管理平臺利用大數(shù)據(jù)成功地保障了城市公共安全。城市公共安全業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊，公司成長空間將進(jìn)一步打開。 
    投資建議：  
    預(yù)計(jì)公司2017-2019年的利潤分別為2.57、3.26和4.31億元，EPS分別為0.52、0.66和0.87元，維持"推薦"評級。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，政策風(fēng)險(xiǎn)，競爭加劇