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    2、1 月拿地較少不改公司擴(kuò)張之心，積極異地擴(kuò)張、擴(kuò)充城市數(shù)量 
    1 月公司在土地市場新獲取長沙、漢中、延安、淮安、青島、成都6 城共8 個項目，拿地區(qū)域繼續(xù)以中西部重點(diǎn)城市為主，并且城市能級向核心城市周邊縣城下沉（比如青島膠州、成都仁壽），合計新增建面142.3 萬方，環(huán)比-74.2%，同比-38.9%，其中新增權(quán)益建面140.7 萬方，權(quán)益占比98.9%，超17 年權(quán)益占比13.2pct；拿地金額28.7 億，環(huán)比-75.2%，同比-66.1%，單月拿地金額占比銷售金額28%，拿地均價2,020 元/平米，環(huán)比-3.8%，較17 年拿地均價-25.2%，主要由于中西部地區(qū)拿地占比提升以及拿地能級下沉致拿地成本得到有效控制。17 年末公司土地儲備總建面毛估約5,000 萬方以上，對應(yīng)可售貨值超6,000 多億。公司目前積極向環(huán)渤海、中西部二線城市拓展，目前合計布局77 縣市，由于實(shí)現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)需要一定城市數(shù)量支撐，所以未來還會進(jìn)行進(jìn)一步的城市拓展。
    3、投資建議：1 月銷售喜迎開門紅，向一線龍頭沖刺，重申強(qiáng)烈推薦
    1 月公司銷售喜迎開門紅，彰顯高增長藍(lán)籌本色。17 年銷售規(guī)模達(dá)1,265億，克爾瑞排名已攀升至行業(yè)13 名，即將實(shí)現(xiàn)由二線藍(lán)籌向一線龍頭沖刺。同時公司持續(xù)加大拿地力度，17 年拿地金額占比銷售金額高達(dá)67%，屬加倉拿地，并在規(guī)模擴(kuò)張同時有效實(shí)現(xiàn)了成本可控。匹配近年來銷售高增，17 年業(yè)績預(yù)計48.4-60.4 億，同比+60%到100%，業(yè)績持續(xù)高增長。此外，近期公司母公司新城發(fā)展控股持續(xù)通過港股市場股權(quán)融資，或也將打造公司的特殊融資渠道， 助力公司銷售規(guī)模的快速擴(kuò)張。我們維持2017-19 年每股收益2.55、3.69、4.92 元，對應(yīng)18 年P(guān)E 倍10.9，按18年P(guān)E13 倍目標(biāo)估值，維持目標(biāo)價48.00 元，重申“強(qiáng)烈推薦”評級。
    4、風(fēng)險提示：房地產(chǎn)市場下行風(fēng)險。