>> 安信證券-石基信息(002153)阿里入股石基零售，彰顯新零售浪潮下的卡位優(yōu)勢-180208
| 上傳日期： |
2018/2/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
胡又文，曹佩 |
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點評：
■從酒店到新零售，雙方合作層面進一步提升。石基信息集團將通過石基零售集團和思迅軟件與阿里巴巴集團就新零售業(yè)務(wù)進行深度合作。石基零售應(yīng)設(shè)立新零售業(yè)務(wù)委員會，并承諾在股東協(xié)議項下的交割日起三年內(nèi)提供人民幣5 億元的資金額度用于與阿里巴巴集團開展新零售業(yè)務(wù)合作，具體資金投入金額和計劃由雙方根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要確定。
■高溢價入股彰顯石基信息新浪潮下的卡位優(yōu)勢。2017 年前三季度，石基信息系統(tǒng)板塊的收入為1.89 億元，凈利潤為853 萬元，凈資產(chǎn)22,899.27 萬元。在持續(xù)經(jīng)營假設(shè)條件下，石基零售股東全部權(quán)益價值估值結(jié)果為819,293.90 萬元，比經(jīng)審計后賬面凈資產(chǎn)增值796,394.64 萬元，增值率為3,477.82%。高溢價入股代表阿里集團對公司零售信息板塊的價值認可。
■布局新零售領(lǐng)域是全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的新趨勢。最近一段時間，阿里巴巴布局了三江購物、高鑫零售、銀泰商業(yè)、新華都等零售企業(yè)后，騰訊則入股永輝超市、家樂福中國、海瀾之家、步步高等公司，兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭均在零售領(lǐng)域的重金布局。從國外來看，則有亞馬遜以約137 億美元收購全食超市。并在全食超市銷售Amazon Echo、Echo Dot 的亞馬遜電子設(shè)備。
■投資建議：公司的卡位優(yōu)勢不斷得到產(chǎn)業(yè)資本認可。預(yù)計 2017-2018 年 EPS分別為 0.36 元和 0.45 元，維持“買入-A”投資評級，6 個月目標價 30.00 元。
■風險提示：行業(yè)整合低于預(yù)期；行業(yè)競爭加??；云化執(zhí)行低于預(yù)期。
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