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    Opera AS 移動端瀏覽器信息流廣告業(yè)務有望實現(xiàn)較大增長。Opera AS主營業(yè)務為PC 端及Android 移動端瀏覽器業(yè)務，移動端瀏覽器在非洲市占率高達30.67%，亞洲達到6.65%，北美及歐洲市占率較低，分別為0.62%和0.91%，全球擁有3.5 億月活躍用戶（對比手機百度月活躍用戶4.36 億，來自Questmobile 數(shù)據(jù)），盈利模式主要以導航、搜索引擎分成、軟件預裝、信息流廣告變現(xiàn)為主，是集搜索、導航、內容分發(fā)、社交為一體的綜合平臺級應用，2018、2019、2020 三年承諾利潤分別不低于42,351,731 美元、55,057,250 美元、71,574,425 美元，預計將增厚公司利潤分別為1.28 億元、1.66 億元、2.16 億元。
    閑徠棋牌業(yè)務繼續(xù)貢獻穩(wěn)定現(xiàn)金流。根據(jù)艾瑞APP 指數(shù)數(shù)據(jù)，包括閑來麻將、熊貓四川麻將、閑來廣東麻將、瓊崖海南麻將、閑來貴州麻將等均排在麻將類應用用戶使用時長的前10 名，且2017 年6 月至12 月一直處于穩(wěn)中有升的態(tài)勢，房卡類棋牌應用行業(yè)格局逐步穩(wěn)定，閑徠有望為公司貢獻穩(wěn)定現(xiàn)金流及利潤。
    股東李瓊提前終止減持計劃。李瓊女士已減持11,518,900 股，共計占比總股本1%，承諾剩余可減持股份11,519,043 股，在減持區(qū)間（2018 年1月26 日至2018 年7 月25 日）內將不再減持，提前終止減持計劃。
    盈利預測和估值：預計公司2017/2018 年實現(xiàn)營收分別為36.41/54.99 億元，歸母凈利潤分別為10.50/15.27 億元，同比增長97.52%/51.04%，對應EPS 為0.91/1.33 元，當前股價對應PE 為25/17 倍。我們認為公司游戲研運一體化帶動毛利率迅速回升，閑徠棋牌業(yè)務市場規(guī)模不斷擴大，同時Opera 商業(yè)化有望獲得價值重估，加之投資板塊增值空間較大，繼續(xù)維持“買入”評級。
    風險提示：1）地方棋牌經營政策監(jiān)管風險。