>> 廣發(fā)證券-樂普醫(yī)療（300003）17年業(yè)績符合預(yù)期，前瞻性布局心電人工智能-180228
| 上傳日期： |
2018/2/28 |
大小： |
768KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
馬帥，羅佳榮 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
荷蘭子公司Comed B.V.業(yè)績未達預(yù)期，公司按審慎原則計劃其商譽全額減值、損失1859 萬元；若剔除此損失影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.17 億元，比去年同期增長35%。
主力品種Nano 已實現(xiàn)各省全覆蓋，可降解支架準備工作有序開展
根據(jù)公司“1 月19 日投資者關(guān)系活動記錄表”表述：2017 年年末隨著北京、廣東、河南、河北等大省高值耗材招標結(jié)束，公司主打產(chǎn)品Nano 在全國所有省份實現(xiàn)了銷售覆蓋。公司原預(yù)計到2020 年Nano 在樂普醫(yī)療銷售的金屬支架的數(shù)量占比超過60%，目前有望提前一年半或更早實現(xiàn)。雅培自身可降解支架銷售策略的改變沒有顯著影響到樂普在此領(lǐng)域的布局，公司已經(jīng)做好了關(guān)于NeoVas 完全可降解支架生產(chǎn)、銷售、推廣工作以及醫(yī)生的專業(yè)培訓(xùn)的準備。同時將積極開展國際二代可降解支架年內(nèi)臨床試驗。
心電圖人工智能自動分析系統(tǒng)“AI ECG Platform”注冊獲FDA 受理
樂普全資子公司深圳凱沃爾電子（17 年12 月份樂普實現(xiàn)全資控股）自主研發(fā)的基于AI 技術(shù)的心電圖自動分析和診斷系統(tǒng)申請醫(yī)療器械注冊證，并獲得FDA 受理。樂普人工智能心電團隊從30 萬例患者的心電圖檢查數(shù)據(jù)中，獲取了約2500 萬份心電圖大數(shù)據(jù)樣本，用以訓(xùn)練深度卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。不同于斯坦福大學(xué)著名人工智能專家吳恩達17 年7 月發(fā)表在arXiv 網(wǎng)站的工作，樂普AI ECG Platform 使用了一系列的卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型分別對心電圖干擾信號、心律失常事件、心臟激動、傳導(dǎo)阻滯、心房心室肥大、心肌梗塞進行了廣泛精準的訓(xùn)練學(xué)習(xí)，從而在心電圖自動診斷種類和準確性兩方面，都具有更加顯著的優(yōu)勢。未來潛在應(yīng)用場景可以是協(xié)助大量基層醫(yī)院、個體診所、體檢中心、養(yǎng)老機構(gòu)等缺乏專業(yè)的心電醫(yī)生?；蛘呓夥糯笮歪t(yī)院專業(yè)心電醫(yī)生的勞動力；未來不排除走向家庭，在一定程度上協(xié)助患者自身完成診斷。
盈利預(yù)測與投資評級
公司近年圍繞慢病構(gòu)建的包括醫(yī)療器械、醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)和新型醫(yī)療業(yè)態(tài)四大板塊的大健康生態(tài)圈逐步進入收獲期。預(yù)計17-19 年EPS 為0.51/0.69/0.90 元，2 月27 日收盤價對應(yīng)PE 為53/39/30 倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
投資胰島素項目存在不確定性；完全可降解支架審批進度慢于預(yù)期；
|
|
