>> 中信建投-信捷電氣（603416）業(yè)績快報發(fā)布，17年全年高增長-180228
| 上傳日期： |
2018/3/1 |
大?。?/td>
| 384KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
黎韜揚 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
簡評
受益下游行業(yè)復蘇，利潤總額同步增加
受益于下游行業(yè)復蘇以及產業(yè)升級，公司產品銷售增加，利潤總額同步增加。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入4.84 億元，同比增長37.01%，營業(yè)利潤1.51 億元，同比增長56.19%，利潤總額1.58億元，同比增長36.50%。
募集資金使用效率增強，稅率改變對業(yè)績影響有限
公司與當?shù)卣e極溝通中，或以政府補貼形式返還。公司未通過高新技術企業(yè)認定，且前三季度暫按15%的所得稅稅率編制財務報表，并將按規(guī)定補繳稅款1580 萬元。但根據(jù)公司公告，雖然受到所得稅稅率影響，但是公司使用暫時閑置資金購買理財產品產生大額投資收益使公司總體業(yè)績較去年仍有較大增長，歸母凈利潤同比增長22.51%。
高增長基本面未變化，2018 有望獲批高新技術企業(yè)，按照15%稅率繳稅
公司深入研究控制、驅動等工控技術，是小型可編程控制器市場份額內資企業(yè)品牌龍頭，同時HMI 產品與PLC 協(xié)同發(fā)展，，伺服業(yè)務發(fā)展迅速，競爭優(yōu)勢明顯。2018 年公司有望通過認定，預計2018 年前三季度將按25%稅率繳稅，四季度按照15%稅率繳稅。
預計公司2018-2019 年的EPS 分別為1.33 元、1,71 元，對應PE分別為26、20 倍，給予“買入”評級，對應目標價41.04 元。
風險提示：
1）工控行業(yè)復蘇不及預期；2）伺服產能擴產不及預期。
|
|
