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    從雙攝到3D，從國(guó)產(chǎn)到國(guó)際，光學(xué)業(yè)務(wù)前景光明
    手機(jī)攝像頭正經(jīng)歷從單攝向雙攝，再向3D 攝像頭進(jìn)化的過(guò)程。18 年雙攝滲透率將進(jìn)一步提高，助推公司業(yè)績(jī)；公司在3D 領(lǐng)域領(lǐng)先布局，有望加快商業(yè)化進(jìn)程。同時(shí)，公司已經(jīng)進(jìn)入到A 客戶產(chǎn)業(yè)鏈，未來(lái)有望將更多品類的攝像頭產(chǎn)品導(dǎo)入到A 客戶供應(yīng)鏈體系。公司在光學(xué)業(yè)務(wù)上已形成產(chǎn)品漸次升級(jí)、客戶不斷優(yōu)化的良性業(yè)務(wù)格局，未來(lái)有望獲得持續(xù)快速成長(zhǎng)。
    順應(yīng)OLED 產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，打開觸控業(yè)務(wù)新空間
    AMOLED 面板滲透率正在快速提升，由于技術(shù)和面板供給格局的特殊性，F(xiàn)ilm 外掛式觸控方案將成為終端廠商的主流選擇，促進(jìn)觸控業(yè)務(wù)回流觸控廠。此外，公司模組化能力、Film Sensor 能力兼?zhèn)?，具備響?yīng)大客戶OLED 面板滲透率提高的需求，長(zhǎng)期看有望在更多客戶產(chǎn)品線上得到應(yīng)用。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)
    我們預(yù)計(jì)公司17-19 年EPS 分別為0.38/0.83/1.14 元，按照最新收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE 為54.7/25.0/18.2 倍。我們看好公司成長(zhǎng)遠(yuǎn)景，看好公司有望成長(zhǎng)為全球領(lǐng)先的光電業(yè)務(wù)平臺(tái)型企業(yè)，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    下游產(chǎn)品銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；少數(shù)客戶壞賬風(fēng)險(xiǎn)。