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    事件：
    亨通光電今日發(fā)布公告，與安徽傳矽合作設(shè)立科大亨芯，從事 5G/6G通信芯片、毫米波及光電芯片、射頻濾波器、高速光電器件、傳感器及半導(dǎo)體材料的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造及銷(xiāo)售。
    評(píng)論：
    維持預(yù)測(cè)2017-2019 年EPS 預(yù)測(cè)為1.62、2.39、3.03 元，維持 “增持”評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)59.7 元。我們繼續(xù)看好2018 年光纖光纜行業(yè)高景氣度延續(xù)。同時(shí)公司多元化布局打開(kāi)成長(zhǎng)空間，進(jìn)軍高科技領(lǐng)域提升企業(yè)估值。
    光纖光纜龍頭向無(wú)線(xiàn)延伸，抓住5G 機(jī)遇提升產(chǎn)業(yè)地位。亨通光電與安徽傳矽合作，大力研發(fā)5G/6G 通信芯片、毫米波及光電芯片、射頻濾波器、高速光電器件、傳感器及半導(dǎo)體材料?？拼蠛嘈咀?cè)資本1億元，亨通光電出資7000 萬(wàn)元，占注冊(cè)資本70%，安徽傳矽以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資3000 萬(wàn)元。市場(chǎng)一直把亨通光電定位為光纖光纜龍頭，對(duì)公司從光通信領(lǐng)域有線(xiàn)側(cè)向無(wú)線(xiàn)側(cè)的拓展重視不足。但我們認(rèn)為，雖然目前為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)的主要是光纖光纜業(yè)務(wù)，但公司未來(lái)的亮點(diǎn)在5G領(lǐng)域。高頻高速是5G 相對(duì)于4G 的重大變化，對(duì)芯片、光器件、半導(dǎo)體材料等都提出了更高技術(shù)要求，毫米波無(wú)線(xiàn)電頻譜將為5G 網(wǎng)絡(luò)提供所需要的帶寬，以滿(mǎn)足高速的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)需求。亨通與安徽傳矽的合作有望使公司切入5G 無(wú)線(xiàn)領(lǐng)域，打開(kāi)更大成長(zhǎng)空間，提升產(chǎn)業(yè)地位。
    光纖光纜海外拓展順利，加大新領(lǐng)域研發(fā)投入。在光纖光纜方面，公司出資600 萬(wàn)美元在埃及合資建設(shè)光纜工廠(chǎng)，進(jìn)一步加大全球化布局，加快“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的市場(chǎng)發(fā)展。在物聯(lián)網(wǎng)、硅光等新領(lǐng)域，公司也大力投入資源成立合資公司進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，包括出資700 萬(wàn)元與中國(guó)科學(xué)院上海技術(shù)物理研究所共同合作設(shè)立亨通光電傳感技術(shù)研究院有限公司，研發(fā)物聯(lián)網(wǎng)用光電傳感器，出資1051 萬(wàn)美元與英國(guó)洛克利硅光子公司共同設(shè)立江蘇亨通洛克利科技有限公司，從事25/100G 硅光模塊研發(fā)生產(chǎn)銷(xiāo)售。我們認(rèn)為公司在光通信和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局非常具有前瞻性，將公司光通信業(yè)務(wù)由光纖光纜向新材料、芯片、光模塊等領(lǐng)域延伸，光電傳感器和硅光等有望搶占產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)。
    催化劑：運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支觸底回升；運(yùn)營(yíng)商光纖光纜集采價(jià)格上漲；
    風(fēng)險(xiǎn)提示：光棒擴(kuò)產(chǎn)超預(yù)期。