>> 廣發(fā)證券-聯(lián)美控股（600167）攜手MV設(shè)立合資公司，進軍3D成像領(lǐng)域步伐加速-180327
| 上傳日期： |
2018/3/27 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
郭鵬 |
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公司開拓雙主業(yè)步伐加快，斥資3600 萬美元購買MV17.36%股權(quán)
公司于2018 年1 月公告與以色列3D 成像解決方案及算法研發(fā)公司（簡稱MV）簽署股權(quán)投資協(xié)議，擬投資總額為3600 萬美元，其中約2800萬美元認購MV 公司增發(fā)的D 系列優(yōu)先股（D 輪融資），約800 萬美元受讓MV 公司原股東部分股票。本次投資完成后公司將持有MV 總股份的17.36%，為MV 公司第一大股東，目前相關(guān)股權(quán)變更手續(xù)正在辦理中。
藍天保衛(wèi)戰(zhàn)2.0 計劃將出，公司傳統(tǒng)主業(yè)維持高景氣
打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)是2018 年環(huán)保工作的重中之重。部長李干杰在2018年全國環(huán)境保護工作會議上表示，今年將全面啟動打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年作戰(zhàn)計劃，清潔供暖大勢不改。同時考慮到沈陽市亦著力推廣清潔集中供熱，2018 年將全面淘汰20 噸以下小鍋爐（即拆小上大、供熱區(qū)域整合），我們預(yù)計公司主營保持持續(xù)高增長無憂。
內(nèi)生增長持續(xù)，異地拓展值得期待，維持“買入”評級
預(yù)計公司2017-2019 年EPS 分別為1.04、1.32、1.63 元/股，按最新收盤價對應(yīng)PE 分別為25、19、16 倍。受益于清潔供暖推廣、拆小上大供暖面積整合和區(qū)域內(nèi)生增長需求釋放，主營有望保持持續(xù)快速增長。2017年公司簽署包頭市清潔供暖合作意向，邁出異地擴張步伐，同時公司雙主業(yè)布局加速，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示 地源熱泵、電采暖等其他供暖方式的替代風(fēng)險；煤價波動導(dǎo)致利潤波動；區(qū)域接網(wǎng)面積增長不及預(yù)期。
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