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Multek的主要產(chǎn)品包括剛性電路板、剛?cè)峤Y(jié)合電路板、柔性電路板，與FLEX 的柔性電路板組合，公司將完整覆蓋PCB 產(chǎn)品。
    A 客戶份額有望持續(xù)增加，F(xiàn)PC 業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)。公司是國(guó)際大客戶軟板的主要供應(yīng)商之一，通過(guò)并購(gòu)MFLX 和整合業(yè)內(nèi)優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)，形成較強(qiáng)的軟板制造競(jìng)爭(zhēng)力。2017 年，公司在天線、Face ID 和無(wú)線充電新增料號(hào)表現(xiàn)較好，公司在供應(yīng)鏈地位得到認(rèn)可。2018 年公司有望進(jìn)一步提升份額并開(kāi)拓新產(chǎn)品，將與日系廠商同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。隨著鹽城項(xiàng)目逐步驗(yàn)廠和試產(chǎn)，今年大客戶訂單有望提前釋放，F(xiàn)PC 業(yè)務(wù)的高增速將維持。
    看好公司軟板業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)，并購(gòu)Multek 形成較強(qiáng)PCB 綜合制造能力，維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。手機(jī)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)FPC 用量持續(xù)增加，公司于A 客戶FPC 份額有望持續(xù)增加。并購(gòu)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的Multek，形成協(xié)同效應(yīng)，將增強(qiáng)公司PCB 制造能力。預(yù)計(jì)2017-19 年凈利潤(rùn)分別為5.19、11.03、16.44 億元，對(duì)應(yīng)停牌前（2018 年1 月22 日）股價(jià)PE 為53.6、25.2、16.9倍，維持“審慎增持”評(píng)級(jí)
    風(fēng)險(xiǎn)提示：大客戶手機(jī)出貨量不及預(yù)期、新業(yè)務(wù)整合進(jìn)度不及預(yù)期