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    2、中期（1-2 年內(nèi)）看“國(guó)土三調(diào)”，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高
    第三次土地調(diào)查于今年開展，明后兩年進(jìn)入大規(guī)模采購(gòu)期，市場(chǎng)規(guī)模超150 億。憑借在不動(dòng)產(chǎn)登記與國(guó)土部門建立的客戶關(guān)系，以及旗下?lián)碛械摹皟杉滓灰摇睖y(cè)繪資質(zhì)和過(guò)往二調(diào)經(jīng)驗(yàn)，超圖綜合競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的確定性高。
    3、地圖慧打開中小企業(yè)GIS 市場(chǎng)
    地圖慧上線后驚喜不斷，注冊(cè)用戶迅速超過(guò)30 萬(wàn)，推出企業(yè)服務(wù)、商業(yè)分析、大眾制圖三大功能，完善保險(xiǎn)、物流、銷售等多個(gè)行業(yè)的GIS 數(shù)據(jù)服務(wù)，數(shù)據(jù)變現(xiàn)可期。
    4、部門大整合，GIS 應(yīng)用發(fā)展新機(jī)遇
    據(jù)《關(guān)于國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的說(shuō)明》將取消原有國(guó)土資源部等，新組建自然資源部。部門整合后對(duì)自然生態(tài)空間進(jìn)行統(tǒng)一確權(quán)登記，將帶來(lái)水平層面上中央部門信息融合發(fā)展的需要和垂直層面中央加強(qiáng)對(duì)地方政府在自然資源規(guī)劃使用監(jiān)管的需求，給超圖GIS 應(yīng)用包括不動(dòng)產(chǎn)登記系統(tǒng)和信息共享平臺(tái)的建設(shè)帶來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇。
    5、投資建議
    考慮公司技術(shù)壁壘以及客戶資源優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)公司2018-2020 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.73、3.97、4.13 億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值的估值為35、24、23 倍，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策執(zhí)行情況不及預(yù)期；客戶回款情況不及預(yù)期。