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    行業(yè)復(fù)蘇帶來(lái)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)向好，匯兌損失大增導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)下滑
    報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(zhǎng)12.47%，毛利率小幅上漲，營(yíng)業(yè)收入中除鉆完井設(shè)備、油田工程服務(wù)兩組產(chǎn)品線(xiàn)外，其他五組產(chǎn)品線(xiàn)收入均實(shí)現(xiàn)了同比較大幅度的增長(zhǎng)，全部產(chǎn)品線(xiàn)新增訂單同比也實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。公司經(jīng)營(yíng)整體上是向好趨勢(shì)，管理費(fèi)用有所降低，公司精細(xì)化管理有所成效。財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加186.90%，主要系匯兌損失大幅增加。財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加是導(dǎo)致今年歸母凈利潤(rùn)較去年同期下滑43.82%的主要原因。
    海外市場(chǎng)開(kāi)拓成效顯著，服務(wù)產(chǎn)品線(xiàn)扭虧為盈
    公司繼續(xù)深化全球營(yíng)銷(xiāo)體系的建設(shè)，抓住國(guó)家“一帶一路”發(fā)展機(jī)遇深度推進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)，17 年公司新增訂單海外市場(chǎng)占比超過(guò)50%。其中油田技術(shù)服務(wù)產(chǎn)品線(xiàn)通過(guò)行業(yè)回暖和強(qiáng)化精細(xì)化管理，逆轉(zhuǎn)多年虧損進(jìn)入到盈利。報(bào)告期能服產(chǎn)品線(xiàn)收入同比增長(zhǎng)51.46%，毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，存量訂單出清有望帶來(lái)未來(lái)資產(chǎn)減值規(guī)模下降。公司同時(shí)公布利潤(rùn)分配預(yù)案為：向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.2 元（含稅），共計(jì)派發(fā)114,942,479.04 元（含稅）。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議： 我們預(yù)測(cè)公司2018-2020 年EPS 分別為0.360/0.545/0.700 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)當(dāng)前市盈率43/28/22 倍?；诠拘略鲇唵未蠓鲩L(zhǎng)以及業(yè)務(wù)改善后未來(lái)利潤(rùn)率具有向上彈性，我們維持公司“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際油價(jià)持續(xù)低迷的風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)開(kāi)拓具有不確定性；外匯波動(dòng)帶來(lái)匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)。