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期間費(fèi)用 12.61%，同比增加 1.77 個(gè)百分點(diǎn)。其中，2017 年發(fā)生匯兌損失 1450萬(wàn)元，而 2016 年產(chǎn)生匯兌收益 2025 萬(wàn)元。如果去除匯兌損益影響，公司增長(zhǎng)超過(guò)雙位數(shù)。上市以來(lái)公司持續(xù)高分紅率，2017 年公司擬分紅 2.7 億元，股利支付率高達(dá) 63.74%。
    看好高端薄膜電容器的成長(zhǎng)性，2018  年業(yè)績(jī)有望超越公司指引。2018 年，公司計(jì)劃完成營(yíng)收 18 億元，營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用分別控制在 10.8、2.5 億元以?xún)?nèi)，完成固定資產(chǎn)投資支出 1 億元。我們認(rèn)為公司的指引較為保守，實(shí)際業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。受益于智能電網(wǎng)建設(shè)、鐵路電氣化建設(shè)和新能源等行業(yè)發(fā)展，以及消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品的升級(jí)換代，高端薄膜電容器市場(chǎng)仍會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
    受益于新能源汽車(chē)快速發(fā)展，公司獲利能力增強(qiáng)。在照明需求下降、家電平穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，迎來(lái)新能源汽車(chē)和光伏行業(yè)的快速增長(zhǎng)，公司將突破成長(zhǎng)空間的局限，估值也有提升空間。調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì) 2018、2019 年EPS 分別為 2.08、2.39，對(duì)應(yīng) 2018 年 4 月 3 日股價(jià) PE 為 21.0、18.3 倍，維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示 ：新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)進(jìn)展不如預(yù)期、貿(mào)易保護(hù)政策的影響