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其中由于人民幣兌美元匯率波動，匯兌損失增加，1-9 月財(cái)務(wù)費(fèi)用較去年同期增加1700 萬元。
    下游新能源汽車進(jìn)入高速增長期，有望帶動公司業(yè)績
    根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，1-9 月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成42.4 萬輛和39.8 萬輛，同比分別增長40.2%和37.7%。其中9 月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成7.7 萬輛和7.8 萬輛，同比分別增長79.7%和79.1%。法拉電子作為國內(nèi)新能源汽車用薄膜電容龍頭，隨著國內(nèi)新能源汽車進(jìn)入高速增長期，有望帶動公司業(yè)績快速增長。
    Q3 毛利率維持穩(wěn)定，期待東孚新廠產(chǎn)能放量
    從盈利能力來看，Q3 公司產(chǎn)品毛利率為41.65%，環(huán)比提高1 個(gè)百分點(diǎn)。公司不斷優(yōu)化生產(chǎn)流程和精細(xì)化管理解決部分產(chǎn)品產(chǎn)能緊張問題，以及原材料成本上升的壓力，保持盈利穩(wěn)定。東孚新區(qū)新建廠房已部分投入使用。新增產(chǎn)能釋放后有望為公司帶來營收和利潤跨越式的提升。
    盈利預(yù)測及評級
    我們預(yù)計(jì)公司17-19 年EPS 分別為2.02/2.67/3.33 元，按最新收盤價(jià)計(jì)算對應(yīng)PE 分別為27.6/20.8/16.7 倍。考慮到公司是薄膜電容龍頭，新能源業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，發(fā)展空間廣闊，給予公司“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度慢于預(yù)期；新能源汽車政策變化風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)景氣度下行。