>> 東北證券-法拉電子（600563）薄膜電容器龍頭，新能源領域增長預期強-170418
| 上傳日期： |
2017/4/18 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王建偉 |
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公司是國內(nèi)生產(chǎn)薄膜電容器的龍頭企業(yè)，公司產(chǎn)品下游應用主要包括傳統(tǒng)照明、家電、新能源和工業(yè)控制，涵蓋全系列薄膜電容器，目前產(chǎn)量排名世界前三。未來薄膜電容器行業(yè)的市場競爭將從產(chǎn)品生產(chǎn)線的擴張轉向技術服務的強化，高端產(chǎn)品占全部產(chǎn)品的比重將逐年增大，公司有望持續(xù)受益。
新能源薄膜電容有望引領新一輪增長。公司在新能源領域布局主要包括光伏、風電與電動汽車，公司在國內(nèi)電動汽車薄膜電容市場占有率近50%，充分受益于國內(nèi)電動汽車高增長。公司未來將加大新型能源用薄膜電容器的研發(fā)力度，提升整體產(chǎn)品技術水平，我們認為，新能源領域薄膜電容有望引領公司業(yè)績新一輪增長。
給予“增持”評級。我們認為，公司在傳統(tǒng)照明領域薄膜電容業(yè)務有望觸底企穩(wěn)，同時家電領域受益于中高端家電逐步采用薄膜電容有望維持穩(wěn)定增長，新能源薄膜電容有望引領公司業(yè)績新一輪增長，預計2017~2019 年EPS 分別為1.99/2.37/2.83，給予“增持”評級。
風險提示。薄膜電容新領域拓展不及預期。
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