久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告期內(nèi)公司整體毛利率為31.6%，較上年同期減少0.8%。公司2017 年度利潤分配方案：每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.0 元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利1.53 億元。該分配預(yù)案待股東大會通過后實(shí)施。
    以“大固廢”布局為核心驅(qū)動力，燃?xì)?、水?wù)協(xié)同發(fā)展
    2015 年開始公司先后在餐廚、填埋、危廢等領(lǐng)域形成突破，打造固廢處理多元化格局，2017 年固廢板塊營收和毛利占比分別達(dá)34%和43%，營收同比增長7.01%，且毛利率維持40%高位。此外，受益于管網(wǎng)運(yùn)營收入提升和天然氣銷售量大增，公司污水處理和燃?xì)鈽I(yè)務(wù)營收增長突出，同比分別達(dá)17.85%和21.57%。但燃?xì)獍鍓K毛利率下降幅度較大同比減少6.57%。主要系本期天然氣和液化氣購銷差價(jià)同比減少、去年同期退稅沖減了成本等影響。但其他三個(gè)板塊毛利率同比均有提升，其中供水和污水分別提升4.77%和8.80%，較大程度上彌補(bǔ)了燃?xì)獠糠謽I(yè)務(wù)毛利率的下滑趨勢。
    增長點(diǎn)：在手固廢項(xiàng)目充足積極布局危廢，進(jìn)軍流域治理添動力
    根據(jù)公司公告統(tǒng)計(jì)，在手垃圾焚燒訂單在建及籌備超1 萬噸/日，超過在運(yùn)產(chǎn)能，且伴隨著餐廚垃圾和危廢的逐步投產(chǎn)放量，固廢業(yè)務(wù)增長動力充足。此外公司2017 年11 月取得佛山市21.5 億的里水河流域治理項(xiàng)目，該項(xiàng)目已于2018 年2 月啟動招標(biāo)，對公司完善水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生積極影響。
    深挖南海區(qū)市場、穩(wěn)步推進(jìn)在手項(xiàng)目，給予“買入”評級
    預(yù)計(jì)公司2018-2020 年EPS 分別為0.95、1.12 和1.36 元，按照最新收盤價(jià)對應(yīng)估值分別為15X、12X、10X。公司在南海區(qū)優(yōu)勢明顯，深挖本地市場的同時(shí)積極推進(jìn)在手項(xiàng)目，保障公司業(yè)績穩(wěn)健增長，給予“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示 固廢、水務(wù)項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；燃?xì)庀掠涡枨蟛贿_(dá)預(yù)期，供銷差縮小，供水、污水項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。