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    公司擬向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利0.45 元/股（含稅），合計(jì)約100.21 億元（含稅），占合并報(bào)表歸屬于母公司股東凈利潤的52.27%。
    事件評(píng)論
    多方并進(jìn)，全年業(yè)績靚麗：公司全年盈利創(chuàng)歷史新高，加權(quán)平均ROE 同比增加5.99 個(gè)百分點(diǎn)至12.24%，全年噸鋼凈利約415 元/噸，均處于近年以來高位水平。公司靚麗盈利，除了源于需求韌性及供給剛性催生行業(yè)景氣，還依賴于：（1）行業(yè)景氣激發(fā)生產(chǎn)疊加新投產(chǎn)湛江基地助力，公司全年商品坯材銷量同比增長約22%;（2）持續(xù)降本增效及協(xié)同效應(yīng)穩(wěn)步落地進(jìn)一步貢獻(xiàn)利潤空間，寶武協(xié)同收益13.6 億元，降本增效削減成本（相比2016 年）約2.6 億元；（3）公司因非流動(dòng)資產(chǎn)處置等帶來約11.84 億元非經(jīng)常性損益。
    分公司來看，隨著整合逐步見效，公司各基地盈利整體回暖，其中湛江鋼鐵和武鋼有限分別實(shí)現(xiàn)凈利潤達(dá)23.1 億元和5.9 億元，雖然盈利能力相比寶山基地水平仍有顯著提升空間，但是相比2016 年弱勢盈利已取得實(shí)質(zhì)性改善。
    非經(jīng)營性因素助力，4 季度盈利環(huán)比高增：公司4 季度歸屬母公司凈利潤以及扣非口徑業(yè)績分別環(huán)比增長36.42%和23.45%，單季度噸鋼凈利達(dá)約628元/噸，環(huán)比增加約148 元/噸。究其原因，一方面，采暖季限產(chǎn)落地推升行業(yè)整體漲價(jià)，受益于此，公司4 季度銷量環(huán)比增長4.19%；另一方面，公司4 季度非經(jīng)常性損益合計(jì)增厚業(yè)績近10 億元，進(jìn)一步助推公司盈利彈性。
    孑然于穩(wěn)態(tài)，內(nèi)生增量尤顯后勁：隨著行業(yè)供需趨穩(wěn)，過往趨勢內(nèi)博弈彈性標(biāo)的選股邏輯有望切換至優(yōu)選資源集聚的產(chǎn)業(yè)龍頭。供給管控削弱行業(yè)量增彈性背景下，隨著武鋼、湛江基地逐步達(dá)效，挖潛增效目標(biāo)不斷達(dá)成，公司仍具內(nèi)生增長彈性，難能可貴。
    預(yù)計(jì)公司2018、2019 年EPS 分別為1.08 元和1.21 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示： 1. 終端需求超預(yù)期波動(dòng)。