久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

維持“增持”評級。
    投資要點：
    維持“增持”評級，目標價 29元。預計2018-2020年 EPS 分別為 1.13（-0.03）、1.38（-0.22）、1.65 元。下調業(yè)績預測的主要原因為公司風電場轉讓規(guī)模將低于此前的預期。維持“增持”評級，目標價29 元，對應2018年26 倍PE。
    2017 年裝機負增長，業(yè)績底部已現(xiàn)，行業(yè)深蹲起跳，風電復蘇確認。2017年紅六省風電投資被禁，同時環(huán)保核查、土地審批、天氣影響，導致開工拖延，致使風電裝機量由2016 年的20.24GW下滑至2017 年的19.52GW，同比下滑3.5%。我們認為業(yè)績底部已經(jīng)出現(xiàn)。經(jīng)過兩年培育，裝機阻力逐步得到解決，行業(yè)在未來三年內確定性增長，2018-2020 年裝機可達25、30、35GW。核準數(shù)據(jù)、訂單數(shù)據(jù)、裝機多維數(shù)據(jù)支持增長邏輯。行業(yè)已核準未建設規(guī)模已達114GW 左右，分攤到未來三年年均40GW。同時金風科技在手訂單已達歷史高位的15.85GW，2017 年新增外部訂單9.35GW，預收款已達43 億元。1-2 月全國風電裝機量4.99GW，同比大增68%，風電復蘇確認。
    配股50 億元，雙海戰(zhàn)略更進一步。公司計劃AH 同價配股募資50 億元，用于澳大利亞總計677.5MW 的項目建設。預計2019-2020 年能夠看到澳大利亞項目貢獻受益。公司在海上風電領域發(fā)展迅速，6.X 系列大型風機已經(jīng)成熟，新增中標650MW，占全國總定標量近20%。
    催化劑。運營商資本開支回升。
    風險提示。風機價格超預期下滑。