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    業(yè)績(jī)符合預(yù)期：2018年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.21億元，同比上升24.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.20億元，同比上升20.59%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3.05億元，同比上升18.54%。
    毛利率、三費(fèi)費(fèi)用率保持穩(wěn)定，盈利能力維持穩(wěn)定：報(bào)告期內(nèi)公司綜合毛利率18.33%，比去年同期略降0.91個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)公司三費(fèi)占收入比例較去年同期下降0.41個(gè)百分點(diǎn)，費(fèi)用率整體保持穩(wěn)定。
    存貨溫和增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)穩(wěn)中有升：2018年一季度，公司存貨余額為25.43億元，較去年同期增長(zhǎng)10.73%，環(huán)比增長(zhǎng)43.88%。主要系公司結(jié)合原料行情，為生產(chǎn)旺季儲(chǔ)備原料所致。受儲(chǔ)備原材料影響，公司存貨周轉(zhuǎn)率環(huán)比略微下降。
    現(xiàn)金流情況良好：2018年Q1，公司預(yù)收賬款16.39億元，較去年同期增長(zhǎng)6.69%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~5.02億元，同比增長(zhǎng)111.58%。
    公司評(píng)級(jí)：維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)17元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上升風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品價(jià)格下降超預(yù)期。