>> 長江證券-菲利華(300395)確定“十三五”雙十億目標，成長性值得期待-180416
| 上傳日期： |
2018/4/19 |
大?。?/td>
| 281KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
張鋮 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司前身是沙市特種石英玻璃研究所，主要為國防工業(yè)供應高純石英玻璃纖維。截至目前，仍是國防軍工用石英纖維僅有的供應單位。同時，公司將沿石英纖維產業(yè)鏈向下延伸，將復合材料作為未來發(fā)展的戰(zhàn)略方向，積極拓展立體編織、特種纖維材料及制品、復合材料制造領域。
半導體/光通訊高端民用領域繼續(xù)擴大市場。公司是全球第五家、國內首家獲得半導體原產設備廠商供應商認證的企業(yè)，目前公司已通過東京電子、美國應用材料公司AMAT 及Lam Research 的認證，實現(xiàn)了在半導體行業(yè)的快速增長，繼續(xù)保持在國內半導體配套石英行業(yè)的領先地位。
光學領域技術儲備完畢，等待行業(yè)風口。公司是國內僅有的可以生產大規(guī)格光掩膜基板、高精密光學石英材料的廠商。在高強激光運用領域，成功研發(fā)出光柵基板產品，打破了國內一直以來依賴進口的局面；公司承擔的國家重點專項的任務，將滿足國家高端光學元件和高能紅外激光半導體行業(yè)對高性能合成石英材料的迫切需求。
確定“十三五”雙十億目標。公司確立了2020 年營業(yè)收入總規(guī)模達到20 億元的戰(zhàn)略目標，其中主營業(yè)務收入將達10 億元，相關多元化產業(yè)營業(yè)收入達10 億元。
投資建議：軍民市場均進入高增長期，給予買入評級
基于公司產品銷售前景和市場空間，我們預計公司2018-2020 年凈利潤分別為1.67 億元、2.14 億元、2.62 億元，EPS 分別為0.56 元、0.71 元、0.88元，對應PE 分別為25.2 倍、19.6 倍、16.0 倍。結合公司市場龍頭地位和行業(yè)稀缺性，以及下游產業(yè)需求增長，我們維持公司買入評級。
風險提示： 1. 政策變動不及預期；
2. 市場需求增長不及預期
|
|
