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雙方簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方在包括但不限于下列領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)合作：（1）股權(quán)合作；（2）資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理合作；（3）產(chǎn)業(yè)投資并購(gòu)領(lǐng)域合作；（4）基金業(yè)務(wù)合作；（5）汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈整合方面的合作；（6）金融服務(wù)領(lǐng)域合作；（7）客戶(hù)和信息共享。
    點(diǎn)評(píng)：
    引入央企金融巨鱷，外延擴(kuò)張后勁更足。長(zhǎng)城國(guó)融是中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司全資子公司，長(zhǎng)城資產(chǎn)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)有金融企業(yè)，為中國(guó)四大金融資產(chǎn)管理公司之一。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是長(zhǎng)城國(guó)融重點(diǎn)支持的領(lǐng)域，長(zhǎng)城國(guó)融已與眾多整車(chē)、零部件細(xì)分龍頭開(kāi)展深度合作。公司有望通過(guò)引入長(zhǎng)城國(guó)融，充分利用長(zhǎng)城國(guó)融金融全牌照優(yōu)勢(shì)，在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈投資、并購(gòu)、整合等各方面獲得全周期的金融服務(wù)。公司有望通過(guò)成立并購(gòu)基金、產(chǎn)業(yè)基金等多種合作途徑，為公司外延擴(kuò)張?zhí)峁?qiáng)勁金融支撐。長(zhǎng)城國(guó)融深度布局汽車(chē)行業(yè)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上下游。長(zhǎng)城國(guó)融有望與公司在行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、技術(shù)研發(fā)方向、產(chǎn)品升級(jí)換代標(biāo)準(zhǔn)等多方位產(chǎn)生有效協(xié)同，提高公司汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈整合能力。
    資產(chǎn)管理公司入局，資產(chǎn)管理與盤(pán)活能力提升。長(zhǎng)城資產(chǎn)作為傳統(tǒng)的金融資產(chǎn)管理公司，在資產(chǎn)收購(gòu)、經(jīng)營(yíng)、處置等領(lǐng)域擁有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)，雙方將在資產(chǎn)收購(gòu)、經(jīng)營(yíng)、處置方面建立緊密合作關(guān)系。長(zhǎng)城國(guó)融將充分利用其在資產(chǎn)管理、處置領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)，為公司提供資產(chǎn)管理與盤(pán)活的技術(shù)支持和顧問(wèn)服務(wù)。借助專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理公司的技術(shù)和服務(wù)支撐，公司資產(chǎn)管理能力將進(jìn)一步提升，高速增長(zhǎng)的根基將更加強(qiáng)健。
    客戶(hù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展基礎(chǔ)牢固。2018 年1 季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.8 億元，同比增長(zhǎng)28.54%。公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8212 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35.88%，扣非凈利潤(rùn)更是強(qiáng)勁增長(zhǎng)40.3%。公司利潤(rùn)增速持續(xù)高于營(yíng)收增速，延續(xù)業(yè)績(jī)與體量雙高增長(zhǎng)的良好走勢(shì)，基本與原先預(yù)期保持一致。公司繼續(xù)加強(qiáng)重點(diǎn)客戶(hù)合作，持續(xù)拓展?jié)摿π驴蛻?hù)。吉利汽車(chē)是中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)勢(shì)頭最盛的自主品牌，通用五菱是商轉(zhuǎn)乘最為成功的典范，南北大眾躋身中國(guó)一線(xiàn)主流車(chē)企。公司現(xiàn)有主要客戶(hù)年銷(xiāo)量合計(jì)超700 萬(wàn)輛，通用五菱和大眾促穩(wěn)增長(zhǎng)，吉利強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)造高彈性，現(xiàn)有客戶(hù)打牢企業(yè)高增長(zhǎng)根基。除強(qiáng)化與現(xiàn)有客戶(hù)配套關(guān)系外，公司亦積極拓展新客戶(hù)。2017 年，公司擋位操縱器開(kāi)始配套上汽乘用車(chē)，取得比亞迪和長(zhǎng)安歐尚配套資格，威馬汽車(chē)等造車(chē)新勢(shì)力亦成為公司配套客戶(hù)。公司客戶(hù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)無(wú)憂(yōu)。此次引入長(zhǎng)城國(guó)融作為戰(zhàn)略投資者，公司內(nèi)涵增長(zhǎng)和外延擴(kuò)張的后勁更足，由小到大的高速成長(zhǎng)之路將更加穩(wěn)健。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：自動(dòng)擋操縱器比重繼續(xù)提升，電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)繼續(xù)加大，央企入局護(hù)航成長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司18-20年攤薄每股收益分別為1.93 元、2.51 元、3.17 元。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)崛起不可逆，吉利強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)不停歇，公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)不止步。汽車(chē)消費(fèi)升級(jí)是必然趨勢(shì)，電子化、智能化產(chǎn)品提升企業(yè)盈利空間。我們認(rèn)為，公司將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收體量和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)雙雙高增長(zhǎng)。我們看好汽車(chē)工業(yè)崛起和汽車(chē)消費(fèi)升級(jí)創(chuàng)造的歷史機(jī)遇，維持公司 “增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速大幅回落導(dǎo)致汽車(chē)市場(chǎng)增速低于預(yù)期；下游客戶(hù)產(chǎn)品應(yīng)用進(jìn)度不及預(yù)期。