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    1） 車燈行業(yè)：未來(lái)三年看LED 提升車燈行業(yè)價(jià)值。伴隨T-ROC 上市，LED大燈已下沉至15 萬(wàn)車型，LED 滲透率有望快速提升。過(guò)往車型歷史來(lái)看，合資配置往往慢于自主品牌1-2 代，18 年7 月上市的大眾品牌重磅SUV T-ROC 全系配置LED 全大燈成為行業(yè)的標(biāo)志性事件。其一，LED 大燈不再是豪華車標(biāo)配，已經(jīng)下沉至15 萬(wàn)車型，這也是走量競(jìng)爭(zhēng)的核心價(jià)格帶；其二，大眾在合資車系的標(biāo)桿作用較大，根據(jù)公司目前的訂單，下一代大眾系、自主品牌LED 大燈逐成標(biāo)配，2018 年年中是這一趨勢(shì)的拐點(diǎn)。
    2） 車燈行業(yè)：未來(lái)五年看智能化對(duì)于行業(yè)的二次升級(jí)。ADB 目前滲透率僅1%左右，包括外資龍頭海拉、法雷奧、小糸，內(nèi)資龍頭華域視覺(jué)、星宇股份在內(nèi)，ADB 都是未來(lái)最重要的橋頭堡。就單車價(jià)值而言，此前鹵素階段前大燈單價(jià)約為400-600 元/只，LED 階段升級(jí)到800-1000 元/只，ADB 階段我們預(yù)計(jì)有望實(shí)現(xiàn)2000 元/只的水平。
    公司積極布局ADB，AFS 已批量配套GS4，ADB 正同自主主機(jī)廠小批量配套。目前已經(jīng)成功研發(fā)第二代ADB 前照燈、輔助遠(yuǎn)光（藍(lán)轉(zhuǎn)白激光）前照燈、第二代OLED 后組合燈等，汽車電子和照明研發(fā)中心項(xiàng)目啟動(dòng)。ADB 的過(guò)渡技術(shù)AFS公司已有成熟產(chǎn)品搭配于傳祺GS4，同時(shí)，正在和內(nèi)資主機(jī)廠做ADB 的小批量試驗(yàn)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：LED 車燈滲透率增速不及預(yù)期。