>> 方正證券-旭升股份（603305）特斯拉核心供應(yīng)商-180524
| 上傳日期： |
2018/5/28 |
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作者： |
于特 |
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公司在對特斯拉原有傳動系統(tǒng)、動力系統(tǒng)等零部件供應(yīng)的基礎(chǔ)上，提高了產(chǎn)品集成度，增加對特斯拉油泵、變速箱、電池組等成套零部件的供應(yīng)。
2017 年特斯拉全年共交付了101,312 輛Model S 和Model X，同比2016 年增長33%，公司營收增長29.8%與之匹配。
未來，公司將持續(xù)受益于特斯拉產(chǎn)能釋放所帶來的需求增長。
2.高壓壓鑄鋁合金龍頭。
公司采用技術(shù)先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，包括瑞士布勒、德國富萊、日本東芝、日本宇部等全自動壓鑄機(jī)，日本森精機(jī)、馬扎克、牧野、德瑪吉等加工設(shè)備。目前已成為領(lǐng)先的高壓壓鑄鋁合金龍頭企業(yè)。
3.新能源汽車帶來的歷史機(jī)遇。
零部件輕量化是新能源汽車的趨勢，公司在特斯拉之外，目前已與蔚來、采埃孚、寧德時代、長城汽車、江淮汽車開始合作，順利打開中長期成長通道。
4.盈利預(yù)測。
我們預(yù)計公司2018-2020 年歸母凈利潤為：3.41/4.78/6.32 億元，對應(yīng)PE 分別為41/29/22X。
作為特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈核心供應(yīng)商，我們重點(diǎn)看好旭升股份。
風(fēng)險提示:特斯拉銷量不及預(yù)期。
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