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公司是國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，2017 年實(shí)現(xiàn)整車(chē)銷(xiāo)售200 萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額達(dá)7%。
    自主品牌強(qiáng)勢(shì)崛起 智能化與電動(dòng)化并駕齊驅(qū)。 受益于GS4、GS8 等爆款車(chē)型帶動(dòng)，GM8、GM6 等新車(chē)有序投放，自主品牌進(jìn)入高速增長(zhǎng)通道。跨界合作與自主研發(fā)探索智能化與電動(dòng)化，蓄勢(shì)未來(lái)增長(zhǎng)新空間。
    強(qiáng)勢(shì)合資貢獻(xiàn)穩(wěn)定業(yè)績(jī) 合資小將迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。熱銷(xiāo)新品持續(xù)投放，廣本和廣豐有望延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。歐藍(lán)德等SUV 車(chē)型助力廣汽三菱業(yè)績(jī)改善。產(chǎn)品布局日趨完善，廣汽菲克進(jìn)入盈利通道。
    行業(yè)增長(zhǎng)空間大 轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造新空間。汽車(chē)行業(yè)仍具備較好增長(zhǎng)空間，新能源與智能化助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。新能源汽車(chē)市場(chǎng)延續(xù)高速增長(zhǎng)，漸進(jìn)式智能化進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化窗口期。
    盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)廣汽集團(tuán)2018 年至2020 年的營(yíng)業(yè)收入分別為919 億元、1129億元和1340 億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為141 億元、169 億元和197 億元。按照6 月11日分配方案實(shí)施后的股本（102.13 億股），對(duì)應(yīng)EPS 分別為1.38 元、1.66 元和1.92 元。自主業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)崛起催化高增長(zhǎng)空間，強(qiáng)勢(shì)合資護(hù)航自主崛起，爆款車(chē)型帶動(dòng)弱勢(shì)合資板塊盈利改善。公司行業(yè)領(lǐng)先地位穩(wěn)固，首次覆蓋我們給予“增持”評(píng)級(jí)。
    股價(jià)催化劑：自主業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)崛起；合資新品持續(xù)投放推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：汽車(chē)市場(chǎng)增速回落風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)業(yè)政策變革實(shí)施力度超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。