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主因：受環(huán)保從嚴(yán)、供給側(cè)持續(xù)改革影響，2018年以來(lái)磷肥產(chǎn)業(yè)景氣度回升明顯，磷銨價(jià)格上漲增厚盈利空間，帶動(dòng)公司磷肥板塊盈利增長(zhǎng)。復(fù)合肥方面，公司渠道創(chuàng)新充分激發(fā)終端市場(chǎng)活力，疊加扎實(shí)的技術(shù)研發(fā)及服務(wù)推廣，新型肥料市場(chǎng)拓展與收入持續(xù)樂觀。 
    2、磷酸一銨行業(yè)景氣上行 
    磷酸一銨供給持續(xù)趨緊，受到虧損、環(huán)保、磷礦石短缺影響，國(guó)內(nèi)磷酸一銨產(chǎn)能不斷縮減，產(chǎn)量連續(xù)下降，我們預(yù)計(jì)磷酸一銨景氣上行。2018年，長(zhǎng)江沿岸環(huán)保將持續(xù)收緊，長(zhǎng)江沿岸的磷肥企業(yè)產(chǎn)量占全國(guó)的80%以上，我們預(yù)計(jì)在長(zhǎng)江大保護(hù)和磷礦石供給繼續(xù)縮減的情況下，磷酸一銨產(chǎn)量將繼續(xù)下降。隨著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)2018年磷酸一銨整體需求向上。 
    3、油價(jià)回升，復(fù)合肥有望更好 
    2016年至今，油價(jià)從30美元/桶爬升至70美元/桶以上，油價(jià)若繼續(xù)攀升則燃料乙醇對(duì)原油的替代效應(yīng)將會(huì)凸顯，油價(jià)上行將拉高生物乙醇的需求，抬高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，進(jìn)而帶動(dòng)復(fù)合肥需求轉(zhuǎn)好，而環(huán)保高壓已淘汰部分落后產(chǎn)品，復(fù)合肥供需結(jié)構(gòu)趨于改善，行業(yè)有望見底回升。新洋豐開發(fā)出多種新型復(fù)合肥料，有望憑借成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。 
    4、布局農(nóng)業(yè)綜合解決方案 
    公司通過(guò)戰(zhàn)略投資和資源整合，向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合解決方案提供商轉(zhuǎn)型。2016-17年，公司在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)方面積極拓張：1）先后收購(gòu)澳洲Kendorwal農(nóng)場(chǎng)、成立洛川果業(yè)公司，在陜西洛川和甘肅慶陽(yáng)兩地提供果品整體種植解決方案；2）成立雷波果業(yè)公司；3）成立新洋豐沛瑞，致力于品牌農(nóng)產(chǎn)品的渠道建設(shè)和品牌打造；4）參股象輯科技；5）和領(lǐng)先生物農(nóng)業(yè)股份有限公司建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系；6）通過(guò)與深圳道格合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，構(gòu)建上市公司資源整合的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備平臺(tái)，推動(dòng)公司從單純的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)向農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型，提升上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 
    5、投資評(píng)級(jí)與估值：預(yù)計(jì)公司2018-20年歸母凈利潤(rùn)分別為8.91、10.83、13.11億元，EPS為0.67、0.81、0.98元/股，對(duì)應(yīng)PE為13、11、9倍，給予"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。 
    6、風(fēng)險(xiǎn)提示：環(huán)保放松、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌、經(jīng)濟(jì)大幅下行。