>> 海通證券-易華錄(300212)公司信息點評：數(shù)據(jù)湖項目持續(xù)推進,打造城市基礎設施護航“數(shù)字中國“-180620
| 上傳日期： |
2018/6/20 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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買入 |
作者： |
鄭宏達，魯立，黃競晶 |
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本項目的順利實施將增強公司獲取智慧城市項目訂單的能力，有利于數(shù)據(jù)湖項目的進一步遞推和復制。此前，公司還與姜堰簽訂泰州大數(shù)據(jù)應用建設承包項目合同，合同總金額7.35 億元，預付款為30%。新增訂單涉及金額較大，我們預計這將為公司接下來三年帶來較為豐厚的收入與利潤。
依托數(shù)據(jù)湖，多領域布局新型智慧城市。2017 年，公司依托數(shù)據(jù)湖為主體，實施“1+3”發(fā)展戰(zhàn)略，深入布局智慧交通、公共安全、智慧養(yǎng)老領域。在智慧交通：公司形成了汽車電子標識、公安雙網(wǎng)雙平臺等多種解決方案；發(fā)布“易家族” 系列產(chǎn)品。根據(jù)17 年年報，公司在城市智能交通領域繼續(xù)保持市場占有率第一的龍頭地位。在公共安全：子公司尚易德推出了“藍鯨”、“藍鷹”，警務大數(shù)據(jù)等平臺；成功中標乳山、滁州“雪亮工程”PPP 項目；拓展了數(shù)字邊防項目以及海外業(yè)務。在智慧養(yǎng)老：線上申請到石景山科技項目“健康管理服務平臺研發(fā)及成果應用”；線下正式運營蓬萊市智慧養(yǎng)老PPP 項目。
中標天津汽車電子標識工程。據(jù)公司公告，公司成為“天津市汽車電子標識試點工程”項目第一包中標人，中標金額約1680 萬元，該項目主要內(nèi)容包括建設電子標識固定讀寫設備、移動式基站、發(fā)卡服務及平臺建設等。此項目為易華錄中標的首單汽車電子標識項目，標志著國內(nèi)電子標識市場的新開端，也意味著我國智能交通正式步入轉(zhuǎn)型啟動期，汽車電子標識將為車聯(lián)網(wǎng)提供一種有效解決方案。在天津地區(qū)的先行先試有利于公司在京津冀市場形成良好的示范效應，有利于公司擴展更廣闊的市場和公司自研產(chǎn)品及軟件平臺的進一步推廣。
數(shù)據(jù)湖成為城市基礎設施，為“數(shù)字中國”保駕護航。2017 年，公司的數(shù)據(jù)湖項目持續(xù)推進，在公司特有光磁一體化大數(shù)據(jù)存儲平臺上構建云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等平臺服務，為“數(shù)字中國”提供良好支撐。公司在天津建設了試驗湖基地，在徐州和姜堰實施了示范湖項目，完成了天津、徐州兩個百PB 級數(shù)據(jù)中心機房建設，同時也簽署了9 個地方政府戰(zhàn)略合作協(xié)議，持續(xù)推進地區(qū)共計20 余個。此外，公司數(shù)據(jù)湖業(yè)務未來將以多種模式繼續(xù)推進：一方面與合作方產(chǎn)業(yè)合作，探索以數(shù)據(jù)為中心的特色小鎮(zhèn)的商業(yè)模式；另一方面深化與電信運營商合作，以數(shù)據(jù)湖產(chǎn)品植入運營商機房模式，打開全國縣級政府應用市場。我們預計數(shù)據(jù)湖項目將成為公司核心盈利增長點。
盈利預測與投資建議。我們預計公司2018-2020 年歸母凈利潤為3.39 億，5.12 億，7.69 億人民幣，EPS 為0.90 元，1.36 元，2.05 元。考慮到數(shù)據(jù)湖業(yè)務的推進和公司主營業(yè)務穩(wěn)定增長，公司業(yè)務和數(shù)字中國、大數(shù)據(jù)存儲和網(wǎng)絡信息安全關聯(lián)度高，參考可比公司估值平均水平，我們給予2018 年PE40 倍，未來六個月目標價36 元，給予“買入”評級。
風險提示。1.大數(shù)據(jù)行業(yè)發(fā)展不達預期，2.技術路線發(fā)展的不確定性。
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