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    點(diǎn)評： 
    維持"增持"評級，維持目標(biāo)價(jià)9.48元，對應(yīng)18P/E 24X。公司擬出資5億元參與中航重機(jī)非公開發(fā)行股票項(xiàng)目，軍工產(chǎn)業(yè)投資再下一城，與集團(tuán)協(xié)同投資項(xiàng)目的不斷落地有助于增厚公司未來業(yè)績儲備和提升估值；同時(shí)控股股東增持彰顯對公司發(fā)展前景的信心和對公司投資價(jià)值的認(rèn)可。維持2018-2020年凈利潤預(yù)測35.9/42.3/49.5億元，EPS 0.40/0.47/0.55元。目前公司18P/E 12倍，估值極具安全邊際，公司金融業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，引戰(zhàn)推進(jìn)和軍工產(chǎn)業(yè)投資深化將提升公司估值，維持"增持"評級。  
    軍工產(chǎn)業(yè)投資再下一城。1）公司或其指定所屬單位擬出資5億元現(xiàn)金參與中航重機(jī)非公開發(fā)行股票項(xiàng)目，該項(xiàng)目定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日，發(fā)行價(jià)格不低于基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的90%；2）根據(jù)中航重機(jī)公告，其本次非公開發(fā)行擬募資17億元，重點(diǎn)投資于西安新區(qū)先進(jìn)鍛造產(chǎn)業(yè)基地、民用航空環(huán)形鍛件生產(chǎn)線、國家重點(diǎn)裝備關(guān)鍵液壓基礎(chǔ)件配套生產(chǎn)能力建設(shè)項(xiàng)目等。3）17年底至今，公司與集團(tuán)協(xié)同進(jìn)行的軍工產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目不斷落地，同時(shí)公司子公司中航投資擬增資擴(kuò)股引戰(zhàn)達(dá)110億元，公司依靠股東優(yōu)勢和資金基礎(chǔ)，有望在產(chǎn)業(yè)投資和產(chǎn)業(yè)基金管理等領(lǐng)域獲得豐厚業(yè)務(wù)機(jī)會。  
    控股股東增持認(rèn)可公司投資價(jià)值。1）公司控股股東航空工業(yè)集團(tuán)于2018年6月20日通過二級市場增持公司股票500萬股，持股比例達(dá)到49.93%；2）航空工業(yè)集團(tuán)表示，中航資本作為集團(tuán)"軍民融合"和"產(chǎn)融結(jié)合"戰(zhàn)略的重要投融資平臺，集團(tuán)對公司未來持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展保持積極樂觀態(tài)度，自本公告之日起6個(gè)月內(nèi)，集團(tuán)擬通過上交所系統(tǒng)增持公司股份，增持總金額不低于5000萬元，且不超過3億元?？毓晒蓶|增持彰顯對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司投資價(jià)值的認(rèn)可。  
    催化劑：引入戰(zhàn)投事項(xiàng)落地；軍工產(chǎn)業(yè)布局深化。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策或市場波動(dòng)造成業(yè)績不達(dá)預(yù)期。