>> 廣發(fā)證券-弘亞數(shù)控（002833）收入延續(xù)高增長趨勢，新品逐步放量-180808
| 上傳日期： |
2018/8/8 |
大小： |
724KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波，代川 |
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定制家具行業(yè)的快速發(fā)展，拉動了中高端數(shù)控加工設(shè)備的需求。公司注重新產(chǎn)品研發(fā)，目前國內(nèi)板式家具設(shè)備高端品牌主要依賴于進口品牌，經(jīng)過多年立足于產(chǎn)品開發(fā)，逐漸形成產(chǎn)品梯隊。根據(jù)公司2017 年年報顯示，從2017 年以來，除了主打產(chǎn)品封邊機外，公司的CNC、數(shù)控鉆等新產(chǎn)品已開始逐步放量，新上市數(shù)控產(chǎn)品獲得市場認可，品牌影響力和市場占有率穩(wěn)步提升。
完成收購意大利masterwood75%股權(quán)，夯實數(shù)控領(lǐng)域制造實力
公司已經(jīng)完成對意大利木工機械設(shè)備企業(yè)masterwood75%的股權(quán)收購，該公司主要從事中高端數(shù)控機械研發(fā)生產(chǎn)，此次收購有望加速公司自動化升級的步伐，提高企業(yè)核心競爭力，提升在數(shù)控領(lǐng)域的產(chǎn)品實力，有望在今年下半年在產(chǎn)品和市場上逐步實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。
投資建議：預(yù)計公司2018-2020 年營業(yè)收入為11.92/16.17/21.52 億元，EPS 分別為2.51/3.32/4.32 元/股，按最新收盤價計算對應(yīng)的PE 是17x/13x/10x。公司是國內(nèi)板式家具機械領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，我們繼續(xù)維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：家具制造業(yè)投資下滑；行業(yè)競爭加劇；新產(chǎn)品放量不達預(yù)期；股權(quán)激勵產(chǎn)生的費用攤銷。
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