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    . 事件：公司發(fā)布2018 年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.65 億元，同比增長(zhǎng)61.37%；歸母凈利潤(rùn)0.62 億元，同比增長(zhǎng)73.11%；扣非凈利潤(rùn)0.57 億元，同比增長(zhǎng)92.46%。預(yù)計(jì)2018 年1-9 月歸母凈利潤(rùn)1.19-1.67 億元，同比增長(zhǎng)25-75%。
    . 渠道建設(shè)成效顯著，大數(shù)據(jù)產(chǎn)品突破性進(jìn)展。國(guó)內(nèi)移動(dòng)網(wǎng)可視化產(chǎn)品市場(chǎng)較為分散，公司該塊業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)及持續(xù)性一直被市場(chǎng)所關(guān)注，上市后賽克大力加大國(guó)內(nèi)外直銷渠道的建設(shè)，“產(chǎn)品”+“渠道”打造更健全的市場(chǎng)拓展能力。上半年公司銷售費(fèi)用0.71 億元，同比增長(zhǎng)75.86%，同時(shí)移動(dòng)網(wǎng)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)74.62%，渠道建設(shè)成效顯著，也凸顯市場(chǎng)需求的景氣及賽克產(chǎn)品的強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。此外，備受市場(chǎng)關(guān)注的大數(shù)據(jù)產(chǎn)品線也在行業(yè)應(yīng)用上取得突破性進(jìn)展，在相關(guān)政府領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了一定規(guī)模的應(yīng)用，公司研發(fā)的審計(jì)一體機(jī)，體積小、易攜帶，適用于各行業(yè)的審計(jì)工作，已開(kāi)始試商用。自此，公司從前端設(shè)備向后端大數(shù)據(jù)服務(wù)的成長(zhǎng)邏輯也將逐步落地。
    . 技術(shù)創(chuàng)新維持高毛利率，費(fèi)用管控優(yōu)良。公司業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間和數(shù)據(jù)流量正相關(guān)，協(xié)議和通信制式的不斷升級(jí)持續(xù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品的更迭升級(jí)。上半年賽克延續(xù)高研發(fā)投入，重點(diǎn)產(chǎn)品毛利率進(jìn)一步提升，未來(lái)公司各產(chǎn)品加強(qiáng)在綜合解決方案中的協(xié)同，有望取得更突出的成效。公司管理費(fèi)用增速低于研發(fā)投入增速，良好的費(fèi)用管控亦是業(yè)績(jī)的重要基礎(chǔ)。市場(chǎng)拓展初期費(fèi)用投入較大，客戶基礎(chǔ)完善后，賽克有望在高景氣的虛擬安防產(chǎn)業(yè)中取得更突出的成長(zhǎng)。
    . 維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)18-20 年EPS 為1.90/2.93/4.82 元，技術(shù)（通信）+需求（信息安全）驅(qū)動(dòng)下的優(yōu)質(zhì)網(wǎng)絡(luò)可視化設(shè)備提供商，流量爆發(fā)持續(xù)驅(qū)動(dòng)公司產(chǎn)品業(yè)務(wù)更迭增長(zhǎng)，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
    . 風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)拓展不達(dá)預(yù)期；產(chǎn)品技術(shù)落后風(fēng)險(xiǎn)。