>> 廣發(fā)證券-辰安科技（300523）業(yè)績高增長，回款情況良好-180811
| 上傳日期： |
2018/8/13 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰 |
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公司回款情況良好，報告期應(yīng)收賬款3.18 億元，同比增長17%，遠低于收入增速；合肥生命線二期項目、三個海外重大項目回款率均超過90%。報告期預(yù)收賬款同比增長125%，可能預(yù)示三季度業(yè)績可保持高增長。
. 應(yīng)急平臺以外業(yè)務(wù)拓展順利，逐步打開新成長空間
截止2017 年年報，公司城市安全、海外公共安全業(yè)兩塊業(yè)務(wù)已公告在手訂單24 億元，大部分將于18、19 年確認收入，保障近兩年業(yè)績。正在培育的消防業(yè)務(wù)板塊，面向社會單元提供消防云服務(wù)，有望打開新成長空間。
. 預(yù)計2018-2020 年 EPS 分別為1.55 元/股、2.18 元/股、2.81 元/股
公司在應(yīng)急平臺領(lǐng)域競爭優(yōu)勢有望保持，海外業(yè)務(wù)、城市安全業(yè)務(wù)在手訂單充裕，有望拉動業(yè)績快速增長，消防云業(yè)務(wù)有望打開新成長空間。預(yù)計2018-2020 年EPS 分別為1.55 元/股、2.18 元/股、2.81 元/股，按最新收盤價計算對應(yīng)PE 分別為42、30、23 倍，予以“買入”評級。
. 風(fēng)險提示
應(yīng)急辦以外各部門應(yīng)急平臺市場拓展情況存在不確定性；海外公共安全、城市安全業(yè)務(wù)訂單獲取存在不確定性；存在海外項目延期的風(fēng)險。
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