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    2、 預(yù)告三季報(bào)凈利11 億-11.6 億，同比增速49%-57%；其中Q3 凈利2.9 億-3.5億，同比增速20%-45%。
    3、 員工持股計(jì)劃草案：資金總額不超過6 億，其中員工自籌不超過3 億，以8月10 日收盤價(jià)32.39 元估算持股規(guī)模約1852 萬股。存續(xù)期24 個(gè)月，鎖定期12 個(gè)月。參與對(duì)象包括各業(yè)務(wù)線高管及不超過187 名核心和骨干員工。
    評(píng)論：
    1、業(yè)績(jī)延續(xù)高增長(zhǎng)。公司上半年歸母凈利增速63%，上半年非經(jīng)常損益包括投資澳洲Viralytics 公司被默克全資收購，公司處置所持13.04%股權(quán)獲得投資收益1.5 億；關(guān)停清理荷蘭子公司Comed B.V.產(chǎn)生一次性損失3200 萬。剔除上述影響，公司扣非凈利6.7 億，增速37%，業(yè)績(jī)符合我們預(yù)期。公司預(yù)告三季報(bào)凈利增速49%-57%，其中Q3 凈利增長(zhǎng)20%-45%，公司業(yè)績(jī)延續(xù)快速增長(zhǎng)。
    2、器械板塊結(jié)構(gòu)性調(diào)整，核心產(chǎn)品增速20%以上。上半年器械板塊收入14 億，增16%；凈利4.4 億，增21%。收入增速慢于利潤(rùn)增速主要因?yàn)閼?zhàn)略性退出低毛利、回款困難的醫(yī)療產(chǎn)品代理配送業(yè)務(wù)，拉低了收入增長(zhǎng)。分產(chǎn)品看：支架業(yè)務(wù)收入7 億，增21%；其中Nano 占比45%。雙腔起搏器中標(biāo)省份增至23 個(gè)，并已納入京津冀區(qū)域聯(lián)盟采購目錄，但核心省份的招投標(biāo)工作尚未啟動(dòng)。封堵器收入6053 萬，增23%；基層醫(yī)院介入導(dǎo)管室及心血管科室合作收入2.7 億，增2%，增速較慢主要因?yàn)楣緫?zhàn)略性的退出部分市場(chǎng)流量相對(duì)較低的合作醫(yī)院介入導(dǎo)管室，轉(zhuǎn)為經(jīng)銷模式。IVD 收入1.5 億，同比增23%。外科產(chǎn)品：吻合器收入1.3 億，增42%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4210 萬，增22%。其中，核心產(chǎn)品腔內(nèi)切割吻合器及其組件系列實(shí)現(xiàn)收入5866 萬，增143%。代理和配送收入1.3 億，降低3%，主要因?yàn)楣境掷m(xù)調(diào)整代理配送業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展高毛利率產(chǎn)品，減少低毛利率產(chǎn)品。
     3、藥品板塊增長(zhǎng)70%，核心品種氯吡格雷和阿伐他汀均有所提速。公司藥品板塊實(shí)現(xiàn)收入14 億，增速71%；凈利4.4 億，增速71%。藥品營(yíng)收和利潤(rùn)規(guī)模都基本追平器械板塊。上半年制劑收入12 億，增94%；凈利4.1 億，增80%。原料藥收入2.2 億，增3%。核心制劑品種：氯吡格雷收入5.7 億，增71%；阿托伐他汀收入3.6 億，增147%，阿托伐他汀在7 月順利通過一致性評(píng)價(jià)，阿托伐他汀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)市場(chǎng)容量過100 億，目前僅原研輝瑞、北京嘉林和樂普旗下新東港獲批片劑，17 年輝瑞樣本醫(yī)院銷售額10 億，仍有7%增速，我們預(yù)計(jì)終端銷售超過50 億。北京嘉林17 年收入22 億，增長(zhǎng)55%，剔除高開因素，銷量增長(zhǎng)13%，今年5 月通過一致性評(píng)價(jià)，僅領(lǐng)先樂普2月左右。樂普目前銷售規(guī)模與輝瑞和嘉林相比仍有很大提升空間。氯沙坦鉀氫氯噻嗪完成21 個(gè)省份中標(biāo)，收入2458萬，增309%。
    藥品產(chǎn)品梯隊(duì)方面：
    糖尿病藥物：控股博鰲生物的三代胰島素藥品甘精胰島素及甘精胰島素注射液已完成全部臨床入組。公司降糖藥艾塞那肽（GLP-1）已進(jìn)入申報(bào)注冊(cè)階段，預(yù)計(jì)2018 年可獲批報(bào)產(chǎn)。參股Waterstone Cayman，間接持有華世通20%股權(quán)，獲得苯甲酸阿格列汀（DDP4）、卡格列凈（SGLT-2）、依折麥布等品種。
    腫瘤免疫治療：累計(jì)投資8 億元左右。
    （1）2 億元參股設(shè)立樂普生物，樂普生物PD-1 已完成臨床一期，臨床結(jié)果優(yōu)異，進(jìn)入臨床二期；上報(bào)的PD-L1臨床申請(qǐng)已獲受理，即將進(jìn)入臨床一期。樂普生物投資濱會(huì)生物的重組人GM-CSF 溶瘤Ⅱ型單純皰疹病毒（OH2）注射液（Vero 細(xì)胞）已取得國(guó)家藥物臨床試驗(yàn)批件。
    （2）投資君實(shí)生物的PD-1 獲得CFDA 新藥申請(qǐng)受理。
    （3）1900 萬美元投資專注于新型腫瘤免疫治療技術(shù)研發(fā)的Gritstone Oncology, Inc.公司，布局Gritstone 的“新抗原”（Neoantigen）疫苗技術(shù)。
    （4）2,375 萬美元投資參與Genapsys 公司C 輪融資，布局基因測(cè)序。
    （5）1,045 萬美元投資美國(guó)Quanterix 公司，該公司研發(fā)的超高精密蛋白檢測(cè)技術(shù)，是液體活檢領(lǐng)域中最新應(yīng)用技術(shù)。
    （6）475 萬美元投資Pionyr 公司，布局腫瘤微環(huán)境和腫瘤免疫抑制,尤其是針對(duì)MDSC 的方向。
    （7）456 萬美元投資于Oric pharmaceuticals, Inc.，致力于開發(fā)創(chuàng)新的針對(duì)腫瘤耐受的藥物。目前完成了主要