久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

興義 EPC 項(xiàng)目當(dāng)期確認(rèn)收入 8524 萬(wàn)。綜合毛利率同比下降 3.77 個(gè)百分點(diǎn)，毛利率下降預(yù)計(jì)與 EPC類(lèi)項(xiàng)目收入占比提升有關(guān)。期末應(yīng)收賬款 7.41 億，比期初減少 0.36 億，此前應(yīng)收賬款持續(xù)升高的態(tài)勢(shì)得到緩解，但考慮應(yīng)收賬款占收入比重仍然偏高，后續(xù)仍需密切關(guān)注。研發(fā)投入為 4188 萬(wàn)，同比增長(zhǎng) 86.56%，報(bào)告期內(nèi)公司加大研發(fā)力度持續(xù)完善面向電力行業(yè)的云服務(wù)體系。
    多款 SaaS 產(chǎn)品上線，云產(chǎn)品體系進(jìn)一步完善
    報(bào)告期內(nèi)，公司云服務(wù)體系進(jìn)一步完善，在線設(shè)計(jì)院 SaaS 產(chǎn)品和基建管理版塊智慧工地 SaaS 產(chǎn)品已于報(bào)告期上線試運(yùn)行。預(yù)收款和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流上，尚未觀察到云服務(wù)收入模式對(duì)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的明顯改變，公司云產(chǎn)品仍處于打磨期，我們看好公司作為垂直型企業(yè)服務(wù)商憑借其專(zhuān)業(yè)性和話(huà)語(yǔ)權(quán)在轉(zhuǎn)云的過(guò)程中構(gòu)建的先發(fā)優(yōu)勢(shì),EPC 項(xiàng)目和公司參股成立的售電公司將加快公司相關(guān)云產(chǎn)品在實(shí)際應(yīng)用中的打磨進(jìn)度。預(yù)計(jì)公司 18 年EPS  為 0.65 元/股，未來(lái)三年凈利潤(rùn)增速分別為 36.65%、33.80%、32.9%，按照最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算對(duì)應(yīng) PE 分別為 32、24、18 倍，公司具備智能電網(wǎng)全生命周期信息服務(wù)解決能力，配網(wǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)受益于配網(wǎng)投資政策紅利，此外公司積極云端轉(zhuǎn)型，看好公司中長(zhǎng)期發(fā)展，維持“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    電網(wǎng)投資受政策影響較大；電改進(jìn)度不及預(yù)期；云業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期。