>> 興業(yè)證券-信立泰（002294）中報點評：業(yè)績穩(wěn)健增長，產(chǎn)品研發(fā)不斷推進-180823
| 上傳日期： |
2018/8/23 |
大小： |
522KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
徐佳熹，趙壘 |
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公司業(yè)績和我們此前的業(yè)績預(yù)期一致。
盈利預(yù)測：公司主力產(chǎn)品氯吡格雷競爭格局依然較好，公司具備強大的醫(yī)院和醫(yī)生資源優(yōu)勢，預(yù)計短期仍將維持穩(wěn)定增長。競爭格局較好的二線品種比伐盧定、阿利沙坦有望隨著各省招標(biāo)的推進和納入國家醫(yī)保開始迅速放量，公司將逐步擺脫對單一品種的依賴；此外，公司也有望充分利用其龐大的心血管專業(yè)學(xué)術(shù)隊伍和豐富的臨床醫(yī)生資源，圍繞心血管核心業(yè)務(wù)打造自身的生態(tài)圈。公司目前業(yè)績穩(wěn)健增長，內(nèi)生外延均具看點，估值具備較大優(yōu)勢。我們維持此前的盈利預(yù)測，預(yù)估公司2018-2020 年EPS 分別為1.58、1.80 和2.04 元，對應(yīng)2018 年8 月22 日收盤價其2018-2020 年動態(tài)PE 分別為19X、17X、15X，公司當(dāng)前估值不高，增長確定，維持“審慎增持”評級。
股價表現(xiàn)催化劑：阿利沙坦和比伐盧定放量超預(yù)期。
風(fēng)險提示：部分省市招標(biāo)降價幅度超預(yù)期、新品放量不達預(yù)期，氯吡格雷競爭格局惡化。
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