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對(duì)應(yīng)每股收益0.39 元，比去年同期增加39.29%，基本符合公司給出的經(jīng)營業(yè)績預(yù)計(jì)。
    結(jié)論：
    1）業(yè)績大幅增長，渦殼業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速增長。公司2018 年上半年，公司營業(yè)收入同比增長18.47%，歸母凈利潤同比增長36.68%，扣非凈利潤同比增長38.48%，基本每股收益同比增長39.29%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率同比增加1.16 %。業(yè)績保持高速增長，其中進(jìn)排氣歧管業(yè)務(wù)收入5.76 億元（+22.48%），水泵業(yè)務(wù)收入5.19 億元（-0.77%），渦殼業(yè)務(wù)收入2.91 億元（+95.86%），飛輪殼業(yè)務(wù)收入0.26 億元（-26.56%）。隨著公司積極開拓渦殼市場，渦殼產(chǎn)銷量快速增長，渦殼產(chǎn)品產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，渦殼產(chǎn)品業(yè)務(wù)助力營業(yè)收入高速增長。我們認(rèn)為在需求維持的情況下，公司2018 年的主要業(yè)績?cè)鲩L來源為渦殼和排氣歧管的產(chǎn)能釋放。
    2）新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)布局，助力熱管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展。目前公司汽車水泵產(chǎn)品市場占有率位居行業(yè)第一，汽車排氣歧管產(chǎn)品位居行業(yè)第二，新能源車用電子水泵是公司發(fā)展的長期邏輯。新能源車的放量使得車用電子水泵的市場空間前景廣闊。公司開發(fā)出首款車用電子水泵，并為北汽新能源、上汽通用實(shí)現(xiàn)批量供貨。公司開展新能源電子水泵、熱管理系統(tǒng)等產(chǎn)品研發(fā)，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上形成布局。公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，擴(kuò)大中高端產(chǎn)品比重，借助海內(nèi)外的客戶資源優(yōu)勢，未來有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)價(jià)值量和銷售量一齊向上，推動(dòng)公司業(yè)績?cè)鲩L。
    對(duì)此，我們預(yù)計(jì)未來三年?duì)I業(yè)收入為31.05 億元、33.73 億元以及38.42億元；PE 為12x、11x 以及9x。給予“持有”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    汽車銷量不達(dá)預(yù)期，期間費(fèi)用率下降不達(dá)預(yù)期，中美貿(mào)易戰(zhàn)能涉及到公司產(chǎn)品，如果該征稅清單正式生效，將會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生一定影響。