久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

受益于高壓電機(jī)業(yè)務(wù)收入和毛利率的持續(xù)改善，臥龍電氣整體業(yè)績符合預(yù)期。維持2018-2020  年EPS  為0.52、0.61、0.74元，維持目標(biāo)價(jià)10.46  元，維持增持評(píng)級(jí)。
        業(yè)績符合預(yù)期。2018  年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.85  億元，同比增長8.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為  2.77  億元，同比增長  113.48%。符合市場預(yù)期。
        高壓電機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)力助推公司業(yè)績穩(wěn)定增長。上半年公司電機(jī)及控制業(yè)務(wù)營收達(dá)到46.64  億元，同比增長21%；毛利率為25.04%，同比上升1.5%；其中高壓電機(jī)的業(yè)務(wù)快速發(fā)展成為推動(dòng)公司盈利改善的重要原因。受益于油氣、煤炭等行業(yè)的強(qiáng)力復(fù)蘇，公司高壓電機(jī)銷售收入同比增長40%；同時(shí)議價(jià)能力的提升和歐洲產(chǎn)能從高成本地區(qū)往低成本地區(qū)的切換，使得高壓產(chǎn)品毛利率達(dá)到24.48%，同比上升5.52%。
        收購?fù)ㄓ弥械蛪弘姍C(jī)業(yè)務(wù)強(qiáng)化公司實(shí)力，新能源汽車電機(jī)順利切入知名廠商供應(yīng)鏈。上半年公司與通用電氣簽署交割協(xié)議，正式實(shí)現(xiàn)對(duì)其中低壓電機(jī)業(yè)務(wù)的管控并獲得其10  年品牌使用權(quán)。我們認(rèn)為此舉可以幫助公司進(jìn)一步開拓北美市場，同時(shí)憑借通用的品牌溢價(jià)可以提高公司產(chǎn)品的毛利率水平。新能源汽車方面除了國內(nèi)市場的穩(wěn)步推進(jìn)外，公司還成為某世界知名汽車零部件企業(yè)第一單56  萬輛新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)及零部件供應(yīng)商，并有望在海外客戶方面獲得更多進(jìn)展。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期，原材料成本大幅上漲