>> 廣發(fā)證券-千方科技（002373）視頻和交通業(yè)務(wù)態(tài)勢良好，協(xié)同效應(yīng)初現(xiàn)-180826
| 上傳日期： |
2018/8/27 |
大小： |
718KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
員工人數(shù)由重組時2,300 多人增加到3,100 多人。宇視科技獲得德國萊茵TüV 頒發(fā)的全行業(yè)第一張基于《通用數(shù)據(jù)保護法案》（“GDPR”）的認證證書，用戶數(shù)據(jù)安全得以保障。另據(jù)IHS 最新數(shù)據(jù)，2017 年，宇視科技市場占有率在全球排名第6 位，較之前上升1 位。
智慧交通與視頻產(chǎn)品協(xié)同效應(yīng)初現(xiàn)
利用千方在智慧交通行業(yè)的優(yōu)勢，公司進一步加強視頻監(jiān)控產(chǎn)品在智慧交通行業(yè)的應(yīng)用，視頻監(jiān)控產(chǎn)品在智慧交通行業(yè)的銷售收入2018 年達到了26,228.62 萬元，與2017 年同期合并口徑相比增長達到71.17%。按新業(yè)務(wù)口徑，智慧交通板塊營收15 億元，在扣除視頻監(jiān)控產(chǎn)品上述銷售額后，與17 年上半年交通業(yè)務(wù)收入仍然有12.4 億元，同比增長34%。
預(yù)測18-20 年業(yè)績分別為0.561 元/股、0.758 元/股、0.939 元/股
預(yù)測公司18~20 年營收分別為72.6、90.0、109.1 億元，歸母凈利潤為8.2、11.1、13.8 億元，增長率分別為126%、 35%、 24%，按最新收盤價計算對應(yīng)PE 分別為21、16、13 倍?？紤]到公司未來收入和利潤增長較快，PEG 小于1，給予“買入”評級。
風險提示
宇視科技產(chǎn)品在美國市場的拓展風險。交通業(yè)務(wù)可能受大環(huán)境影響可持續(xù)性和收益質(zhì)量的風險。因監(jiān)控渠道產(chǎn)品上升等因素毛利率可能下滑的風險。智慧安防、智慧交通的批量落地可能晚于預(yù)期。財政去杠桿可能一定程度上影響安防、智慧交通的投入預(yù)算的風險。
|
|
