久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的主要原因：1）鉬精礦及鉬相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲催化公司盈利彈性，2018  年初以來(lái)鉬精礦價(jià)格累計(jì)上漲約27%；2）公司在產(chǎn)品漲價(jià)期間嚴(yán)控成本費(fèi)用，不斷優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，合理安排生產(chǎn)，助力利潤(rùn)大幅提升。
        供需基本面持續(xù)修復(fù)，鉬價(jià)進(jìn)入上行通道。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)良好，鋼鐵行業(yè)消費(fèi)升級(jí)將拉動(dòng)鉬消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2020  年全球鉬消費(fèi)量有望達(dá)到28.69  萬(wàn)噸，2018-2020  年CAGR  為4.27%，而供給端受環(huán)保、品位下降等制約，短期新增礦山投產(chǎn)有限，且現(xiàn)有礦山未來(lái)三年產(chǎn)量增幅亦有限，鉬供給端增幅較小，供需基本面持續(xù)改善支撐鉬價(jià)上漲，預(yù)計(jì)2018-2020年鉬價(jià)格將進(jìn)入上行通道。
        鉬精礦價(jià)格有望繼續(xù)上漲，進(jìn)一步催化公司業(yè)績(jī)彈性。7  月份鉬精礦價(jià)格快速上漲，部分高品位鉬精礦現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)2012  年以來(lái)新高。8  月底由于新一輪環(huán)保督查、礦山檢修以及減產(chǎn)等諸多因素影響，鉬精礦供應(yīng)偏緊，同時(shí)下游鋼廠集中采購(gòu)鉬鐵，供需基本面支撐價(jià)格繼續(xù)上漲，公司作為鉬業(yè)龍頭將充分受益，業(yè)績(jī)彈性有望充分釋放。
        上游資源儲(chǔ)量豐富，大力研發(fā)拓展下游高端應(yīng)用。公司坐擁金堆城鉬礦、汝陽(yáng)東溝鉬礦兩座世界級(jí)鉬礦山，參股全球最大單體鉬礦床安徽金寨縣沙坪溝鉬礦，擁有鉬金屬資源儲(chǔ)量170.3  萬(wàn)噸。公司不斷加大研發(fā)投入，拓展下游高端應(yīng)用，上半年研發(fā)支出同比增長(zhǎng)30%，目前擁有授權(quán)專利49項(xiàng)，在鉬金屬深加工板塊加大新產(chǎn)品研發(fā)力度，積極向高端、終端應(yīng)用領(lǐng)域拓展，核級(jí)鉬合金薄壁管、G6  代以上鉬靶材、高性能超長(zhǎng)鉬帶材、大寬幅鎢及鉬鎢合金板材、造粒鉬粉產(chǎn)業(yè)化等項(xiàng)目取得重要進(jìn)展。
        汝陽(yáng)東溝鉬礦采選項(xiàng)目有望今年投產(chǎn)，鞏固公司鉬業(yè)龍頭地位。公司汝陽(yáng)東溝鉬礦采選項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2018  年底投產(chǎn)，2019  年達(dá)產(chǎn)，目前尾礦輸送隧道已全線貫通。該項(xiàng)目實(shí)施后將給公司業(yè)績(jī)提升帶來(lái)較大的正面影響，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)可增加鉬精礦產(chǎn)量1  萬(wàn)噸，氧化鉬和鉬鐵產(chǎn)量也會(huì)隨之有較大提升，不斷鞏固公司在中國(guó)鉬行業(yè)的龍頭地位。預(yù)計(jì)未來(lái)鉬價(jià)將穩(wěn)步上行、產(chǎn)品產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng)，量?jī)r(jià)齊升助力公司業(yè)績(jī)持續(xù)增厚。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；鉬金屬價(jià)格下跌；公司礦產(chǎn)量不及預(yù)期；下游消費(fèi)不及預(yù)期。
        盈  利預(yù)測(cè)及估值：  我們維持公司2018/19/20  年EPS  預(yù)測(cè)分別為0.09/0.16/0.22  元。目前股價(jià)6.36  元，對(duì)應(yīng)2018/19/20  年P(guān)E  為71/38/29倍，綜合公司上游豐富資源儲(chǔ)備及未來(lái)鉬價(jià)上行預(yù)期，維持公司目標(biāo)價(jià)格8.0  元/股，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。