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同時(shí)，公司還將積極參與5G移動(dòng)通信市場(chǎng)，其產(chǎn)品已經(jīng)獲得華為和中興通訊的認(rèn)可。我們預(yù)計(jì)云和5G雙重資本開(kāi)支引擎將推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)，而中際旭創(chuàng)將憑借強(qiáng)大的研發(fā)能力、領(lǐng)先的封裝技術(shù)以及產(chǎn)品的快速更新繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。
        ...但關(guān)稅不確定因素令我們將該股評(píng)為中性
        由于美國(guó)客戶對(duì)中際旭創(chuàng)總收入的貢獻(xiàn)為60%左右，我們認(rèn)為如果美國(guó)加征關(guān)稅，則公司盈利將受到重大影響。盡管我們的預(yù)測(cè)中尚未計(jì)入任何關(guān)稅因素，但根據(jù)我們的情景分析（其中對(duì)中際旭創(chuàng)主要供應(yīng)商進(jìn)行了壓力測(cè)試），我們估算：
        關(guān)稅加征10%將令公司2018/19/20年每股盈利減少12%/16%/2%；
        關(guān)稅加征25%將令公司2018/19/20年每股盈利減少18%/30%/12%;
        12個(gè)月目標(biāo)價(jià)人民幣46元，體現(xiàn)了關(guān)稅不確定因素
        鑒于關(guān)稅不確定性，我們以中際旭創(chuàng)歷史谷底估值倍數(shù)20倍乘以2019年預(yù)期每股盈利人民幣2.29元，得出12個(gè)月目標(biāo)價(jià)人民幣為46元。我們還進(jìn)行了不同的情景分析，包括根據(jù)高盛美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)的預(yù)測(cè)，對(duì)加征25%關(guān)稅的情景賦予70%的概率，并對(duì)不加征關(guān)稅的情景賦予30%的概率，這一方法得出的估值為人民幣43元。