>> 廣發(fā)證券-紅豆股份（600400）聚焦男裝主業(yè)，主業(yè)近年來較快發(fā)展-181012
| 上傳日期： |
2018/10/12 |
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| 923KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
謹慎增持 |
作者： |
糜韓杰 |
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與京東、蘇寧開展戰(zhàn)略合作，零售業(yè)務(wù)發(fā)展可期
4 月19 日，公司與京東簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在無界零售方面進行探索。6 月23 日，紅豆集團與蘇寧控股集團簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將圍繞電商、智慧地產(chǎn)+文旅產(chǎn)業(yè)、品牌傳播、金融等方面展開合作。
回購+員工持股，公司大股東、員工長期看好公司發(fā)展
公司實施了三期員工持股計劃，第三期員工持股計劃正在購買中。2018年7 月，公司公告在6 個月內(nèi)實施回購公司股份，公司將采用集中競價的交易方式，總金額不超5.8 億元，回購股價不超過5.8 元/股。
盈利預(yù)測與投資建議
預(yù)計2018-2020 年男裝同店和渠道均持續(xù)增長，電商高增長， EPS分別為0.11/0.12/0.13 元/股，對應(yīng)PE 分別為36/32/29 倍，公司男裝業(yè)務(wù)增長較快，且未來仍有較大發(fā)展空間，首次覆蓋給予“謹慎增持”評級。
風(fēng)險提示
零售業(yè)態(tài)變化的風(fēng)險；渠道建設(shè)不達預(yù)期的風(fēng)險，公司近年來渠道擴張較快，如果未來無法保持，將面臨風(fēng)險；終端消費低迷的風(fēng)險。
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