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        我們認(rèn)為此次托管范圍的調(diào)整是機(jī)載系統(tǒng)公司組建之后，對(duì)板塊內(nèi)各個(gè)公司的統(tǒng)一規(guī)劃調(diào)整，為未來專業(yè)化整合和協(xié)同發(fā)展奠定基礎(chǔ)。公司新增托管的金城南京機(jī)電液壓工程研究中心（即609所），是我國航空機(jī)載機(jī)電系統(tǒng)的重要研發(fā)中心和生產(chǎn)基地，是最優(yōu)質(zhì)的航空機(jī)電資產(chǎn)，具有完整的預(yù)先研究、型號(hào)研制、設(shè)計(jì)制造、試驗(yàn)交付和維修服務(wù)的手段和能力，產(chǎn)品包括飛機(jī)機(jī)電控制系統(tǒng)、飛機(jī)液壓操縱系統(tǒng)、飛機(jī)燃油系統(tǒng)、飛機(jī)環(huán)境控制系統(tǒng)、飛機(jī)第二動(dòng)力系統(tǒng)、飛機(jī)電源傳動(dòng)系統(tǒng)等，此次托管有利于跟公司的業(yè)務(wù)協(xié)同和技術(shù)合作。調(diào)整之后公司合計(jì)托管7家企業(yè)和1家事業(yè)單位，是我國航空機(jī)電產(chǎn)業(yè)的主要承擔(dān)者，公司航空機(jī)電產(chǎn)品平臺(tái)地位依舊穩(wěn)固，未來隨著科研院所改制以及軍工資產(chǎn)證券化的推進(jìn)，未來繼續(xù)整合可期。
        2、改革有望不斷推進(jìn)，投入持續(xù)加大。
        機(jī)載系統(tǒng)公司的組建成立，我們認(rèn)為有望帶來新的管理理念和模式，進(jìn)而提升管理效率，特別是被國資委納入國企改革“雙百計(jì)劃”，有望進(jìn)一步深化體制機(jī)制改革，在混改、激勵(lì)等方面不斷推進(jìn)，釋放整個(gè)機(jī)載系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。另外國家?duì)機(jī)載產(chǎn)業(yè)的支持力度也在加大，總計(jì)一百多億的機(jī)載專項(xiàng)預(yù)計(jì)將會(huì)逐漸落地，將為公司的發(fā)展提供充足的資金支持。
        3、盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2018-2020年凈利潤分別為9.75、11.70、14.64億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.27、0.32、0.41元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)！
        風(fēng)險(xiǎn)提示：航空產(chǎn)品研發(fā)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，改革力度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。