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10  月  12  日公司公告，與東風(fēng)雷諾公司簽訂供應(yīng)商定點(diǎn)合同，公司被確定為東風(fēng)雷諾發(fā)動(dòng)機(jī)機(jī)油冷卻器供應(yīng)商。預(yù)計(jì)  2020年開(kāi)始批量供貨，生命周期內(nèi)合計(jì)供貨約  127  萬(wàn)臺(tái)。東風(fēng)雷諾公司是東風(fēng)汽車(chē)和法國(guó)雷諾合資的整車(chē)生產(chǎn)企業(yè)。此次獲得東風(fēng)雷諾定點(diǎn)采購(gòu)合同，有利于公司進(jìn)一步拓展乘用車(chē)合資品牌熱管理市場(chǎng)，對(duì)實(shí)現(xiàn)公司中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)將產(chǎn)生積極影響。
        員工持股與股份回購(gòu)持續(xù)推進(jìn)，彰顯公司發(fā)展信心。9  月份公司公布回購(gòu)股份預(yù)案，擬以自有資金回購(gòu)公司股份，總金額不低于  5000  萬(wàn)元、不超過(guò)  10,000  萬(wàn)元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)  9  元/股。按照回購(gòu)總金額上限  1  億元、回購(gòu)價(jià)格上限  9  元/股測(cè)算，預(yù)計(jì)可回購(gòu)股份  111.11萬(wàn)股，約占公司目前總股本的  1.39%。此次回購(gòu)價(jià)格上限高，體現(xiàn)了公司對(duì)未來(lái)發(fā)展前景和公司價(jià)值的信心。此外，公司于  7  月份公告第一期員工持股計(jì)劃草案，計(jì)劃籌資總額不超1.35  億元，參與對(duì)象為公司董監(jiān)高人員不超過(guò)  12  名及其他員工不超過(guò)  520  人，此次持股計(jì)劃參與面廣，彰顯公司發(fā)展信心，同時(shí)也有利于保障公司發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。
        全球化的零部件公司，有望成長(zhǎng)為汽車(chē)熱管理的“福耀”。公司專(zhuān)注于熱管理領(lǐng)域，客戶(hù)從工程機(jī)械、商用車(chē)的卡特彼勒、康明斯、濰柴，到乘用車(chē)的吉利、福特、大眾、捷豹路虎，再到新能源汽車(chē)領(lǐng)域的吉利  PMA  平臺(tái)、CATL  等，行業(yè)的能力開(kāi)始得到全球客戶(hù)的認(rèn)可和背書(shū)，未來(lái)有望成長(zhǎng)為熱管理領(lǐng)域的“福耀”，成為真正具有全球領(lǐng)先的技術(shù)能力、配套能力的熱管理供應(yīng)商。
        以技術(shù)驅(qū)動(dòng)為核心，大力投入新能源熱管理研發(fā)。公司重視研發(fā)，2017  年研發(fā)投入  1.52億元，占比營(yíng)業(yè)收入達(dá)  3.51%。2017  年公司成立第五事業(yè)部，聚焦新能源熱管理產(chǎn)品研發(fā)及開(kāi)發(fā)，作為新能源產(chǎn)品項(xiàng)目的孵化器，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)。在前期非公開(kāi)發(fā)行募集資金中，有  1.2  億元用于研發(fā)中心項(xiàng)目。綜合來(lái)看，公司目前已具備新能源換熱系統(tǒng)主要零部件開(kāi)發(fā)生產(chǎn)能力，同時(shí)具備熱管理系統(tǒng)設(shè)計(jì)集成能力，隨著資金到位和客戶(hù)的拓展，公司前瞻研究能力有望提速，驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。
        風(fēng)險(xiǎn)因素。下游主要乘用車(chē)客戶(hù)銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期；新產(chǎn)品開(kāi)拓不達(dá)預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)等。
        盈利預(yù)測(cè)及估值。維持公司  2018/19/20  年  EPS  預(yù)測(cè)為  0.47/0.59/0.74  元。公司當(dāng)前價(jià)6.93  元，分別對(duì)應(yīng)  18/19/20  年  15/12/9  倍  PE。公司商用車(chē)業(yè)務(wù)高景氣、乘用車(chē)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)可期；前瞻布局汽車(chē)后處理業(yè)務(wù)、新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)，有助估值的提升，繼續(xù)推薦，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。