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同時(shí)公司預(yù)計(jì)  2018  年全年凈利潤為  10.6~12  億元，同比增長  101%~128%，對應(yīng)  18Q4  單季度凈利潤為  3.83~5.23  億元（17Q4  凈利潤為  1.56  億元）。
        從公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)布局和構(gòu)成來看，18Q3  各項(xiàng)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展，我們預(yù)計(jì)對公司18Q3貢獻(xiàn)最大者仍為FPC業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)收入貢獻(xiàn)占比近50%。隨著  Q4  大客戶手機(jī)量產(chǎn)的推進(jìn)，收入增長及由此帶來的毛利率和凈利率的提升將更加凸顯，提升業(yè)績彈性。同時(shí)，小間距  LED  封裝業(yè)務(wù)收入增長迅速，躋身第一梯隊(duì)；通訊業(yè)務(wù)尤其是濾波器業(yè)務(wù)受益于  5G  基站建設(shè)，增長迅速，未來也將是成長動(dòng)能之一。
        身處幾大優(yōu)質(zhì)賽道，有望維持快速增長態(tài)勢
        從幾個(gè)維度來看，未來  2~3  年公司的主體業(yè)務(wù)都處于快速發(fā)展期：公司深耕  FPC  主賽道，客戶優(yōu)質(zhì)，同時(shí)不斷拓展產(chǎn)品線；收購  Multek  布局PCB  硬板，受益  5G  需求；LED  小間距封裝下游需求良好。我們持續(xù)看好東山精密在  PCB  業(yè)務(wù)上的全面布局和未來整合發(fā)展的利潤彈性，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)拆分整并后留存優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。我們預(yù)計(jì)公司  18~20  年  EPS  分別為  0.71/1.06/1.49  元/股，對應(yīng)  PE  為  15.06/10.18/7.25  倍，維持“買入”評級。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        智能手機(jī)銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；收購整合不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；盈利能力下滑的風(fēng)險(xiǎn)。