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        投資要點(diǎn)：
        結(jié)論：公司三季報(bào)符合預(yù)期，匯兌收益邊際改善明顯，鑄造業(yè)務(wù)好于預(yù)期，盈利逐季提升。公司市占率持續(xù)提升，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收入下降，公司模具收入仍處于成長(zhǎng)通道。上調(diào)2018-20  年EPS  分別為0.93（+0.09）、1.08（+0.14）、1.23（+0.18）元，維持目標(biāo)價(jià)至19.0  元，增持。
        公司三季報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期，匯兌收益等因素邊際改善。①公司2018  年三季報(bào)營(yíng)收26.5  億元，同比增長(zhǎng)19.3%；歸母凈利潤(rùn)5.7  億元，同比增長(zhǎng)7.1%；三季報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期。②公司公告，2018  年全年盈利預(yù)計(jì)在6.76-8.1億，同比增長(zhǎng)0%-20%。公司訂單較為飽滿，受益風(fēng)電需求，公司鑄件業(yè)務(wù)增速超市場(chǎng)預(yù)期，由30%預(yù)期上調(diào)至50%。③受益人民幣貶值，公司盈利邊際改善明顯。公司前三季度毛利率、凈利率分別為34.2%、21.7%，同比分別下降4.2、2.5  個(gè)百分點(diǎn)，但逐季環(huán)比改善。由于匯兌收益增加，前三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用同比改善約為4,600  萬(wàn)。
        輪胎模具消費(fèi)屬性明顯，公司市占率持續(xù)提升。①輪胎花紋更新加快，輪胎模具消費(fèi)屬性明顯，帶動(dòng)模具百億級(jí)市場(chǎng)空間。②全球市占率25%以上，市占率持續(xù)提升。公司2017  年模具收入24  億，韓國(guó)世華、巨輪智能等模具收入分別為10、4  億元，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的收入持續(xù)下滑，公司模具收入持續(xù)增長(zhǎng)，市占率不斷攀升。③模具提價(jià)空間仍在，未來(lái)有可能量?jī)r(jià)齊升。公司議價(jià)能力隨市占率攀升而提高，未來(lái)盈利能力有望提升。
        催化劑：海外輪胎客戶獲得較大進(jìn)展。
        核心風(fēng)險(xiǎn)：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。