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        大陸液晶面板將迎投產(chǎn)高潮，上游材料加速國(guó)產(chǎn)替代助力公司進(jìn)入快車道。
        全球液晶面板加速向大陸轉(zhuǎn)移，未來(lái)三年在建項(xiàng)目將集中投產(chǎn)，據(jù)測(cè)算2020年國(guó)內(nèi)混晶需求量將達(dá)到500  噸以上，上游材料國(guó)產(chǎn)替代化進(jìn)程隨之加速，混晶國(guó)產(chǎn)化率由15  年的15%快速提升至17  年的30%。子公司和成顯示以TFT  混晶奠定國(guó)產(chǎn)混晶材料龍頭的地位，主要客戶京東方、中電熊貓及華星光電占和成收入的60%左右，未來(lái)隨著下游優(yōu)質(zhì)客戶采購(gòu)國(guó)產(chǎn)材料比例的提升，公司混晶產(chǎn)品快速放量、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將進(jìn)入快車道。
        受益于下游市場(chǎng)需求的持續(xù)增長(zhǎng)，紫外固化光纖光纜涂料有望量?jī)r(jià)齊升。隨著我國(guó)加大固網(wǎng)寬帶建設(shè)及5G  網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)等建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，未來(lái)我國(guó)光纖光纜仍將保持15%以上的增速。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，2016  年以來(lái)公司紫外光纖涂料價(jià)格不斷下跌且原材料成本上升，18  年由于價(jià)格戰(zhàn)告一段落及原材料價(jià)格趨于穩(wěn)定，公司產(chǎn)品有望量?jī)r(jià)齊升、盈利能力恢復(fù)正常水平。
        積極布局半導(dǎo)體用化學(xué)品領(lǐng)域，電子化學(xué)品平臺(tái)型企業(yè)漸趨完善。公司致力于電子化學(xué)品產(chǎn)業(yè)鏈整合，全資收購(gòu)大瑞科技布局IC  封裝用錫球領(lǐng)域，控股長(zhǎng)興昆電60%切入環(huán)氧塑封料。通過(guò)外延臺(tái)企切入半導(dǎo)體封裝材料，契合國(guó)家發(fā)展集成電路的雄心，子公司產(chǎn)品與公司的大陸客戶資源有望協(xié)同發(fā)展。
        維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2018-2020  年歸母凈利潤(rùn)為3.18  億元、4.23  億元、5.47  億元，EPS  分別為0.74  元、0.99  元、1.28  元，對(duì)應(yīng)PE  分別為21.8  倍、16.4  倍、12.6  倍，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)產(chǎn)混晶需求不及預(yù)期、產(chǎn)品價(jià)格下跌。