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毛利率29.77%，同比微降0.17  pct，環(huán)比微升0.33  pct。凈利率15.11%，同比提高2.15  pct。銷售/管理/財務費用率分別為6.18/4.69/1.27%，銷售費用率同比微增0.26  pct，管理費用率大降2.81  pct，財務費用率降低0.76  pct。
        光伏發(fā)電收入穩(wěn)定增長
        公司光伏發(fā)電收入穩(wěn)定增長，前三季度光伏電站電費收入15.69億，同比增長22.31%。其中分布式光伏電站電費收入5.18  億元，同比增長94.11%；第三季度分布式光伏電站電費收入2.49  億元，比二季度增長35.10%。隨著更多光伏電站的并網，公司電費收入預計進一步提高。
        低壓電器全球布局持續(xù)推進
        公司低壓電器收入持續(xù)穩(wěn)定增長，主要得益于公司低壓電器全球化布局。對于國內市場，公司著力于開展一、二級網絡建設，實現全價值鏈營銷模式，切實緊抓營銷政策落地，有效促進區(qū)域均衡發(fā)展。對于海外市場，公司緊緊跟隨國家“一帶一路”重大戰(zhàn)略實施路線，加速子公司本土化建設，提高市場覆蓋率和美譽度。
        預計公司18-20  年營業(yè)收入為266.5/315.6/366.4  億元，凈利潤為36.4/46.8/53.7  億元，EPS  為1.69/2.18/2.50  元，PE  為12.8/9.9/8.7倍。維持“買入”評級，目標價33.20  元。
        風險提示：低壓電器競爭加劇風險，光伏補貼政策變動風險。